Sprott 投资信与研报档案

Sprott 是总部多伦多的贵金属与关键材料专业资管（NYSE/TSX: SII），前身为 Eric Sprott 1981 年创立的 Sprott Securities，现任 CEO Whitney George，业务涵盖实物金银铀信托、ETF、主动策略与资源借贷，AUM 约 $650 亿。Insights 专栏由 Paul Wong、Jacob White、John Hathaway（前 Tocqueville 黄金基金经理）等发布铀、金、银、铜与关键材料的月度评论与专题白皮书——注意其研究天然带商品看多立场（公司销售对应实物信托与 ETF）。

152 篇 · 2018–2026 · 每周一更新

2026

06-16Lithium’s Critical Role in Battery Energy Storage Systems (BESS)这篇报告说全球用电量到2050年要翻倍，因为电动车、AI数据中心和工厂都要用电。电池储能系统（BESS，就像超大号充电宝）成了电网必须品，而锂是电池的核心原料。虽然电动车之前是锂需…→06-08How the Debt Cycle Favors Gold这篇报告说，各国政府欠债太多、通胀又下不来，所以黄金作为‘硬通货’的价值越来越高。虽然金价最近跌了三个月，但各国央行（比如土耳其）正在大举买黄金、卖美国国债，说明黄金比债券更靠谱。…→05-07Gold Overtakes Dollar Reserves as Global Trust Shifts这篇报告讲的是，黄金已经取代美元，成为全球各国央行最看重的“存钱罐”，因为大家越来越不信任美元体系了。过去卖石油换美元然后买美债的模式（石油美元循环）正在瓦解，美国国债的吸引力下降…→05-01Copper’s Bullish Inflection: Where Demand Meets Disruption这篇报告讲的是铜价和铜矿股为什么值得关注。核心是：铜的需求正在从盖房子、造汽车这些老套路，转向电网改造、AI数据中心和国防这些刚需——这些需求不因铜价贵就停下来。同时，地缘冲突（比…→04-14Rare Earths as a National Security Asset: Why Ex-China Supply Matters这篇报告说，稀土（制造手机、电动车、导弹需要的特殊金属）已经变成了大国博弈的战略武器。中国几乎控制了全球稀土的开采和加工，这让美国等国家很紧张，正在花大钱建自己的稀土供应链。对普通…→04-09Gold and the Hormuz Disruption: A Monetary Stress Test这篇报告假设了一个极端情况：霍尔木兹海峡（全球石油运输的关键通道）被关闭，导致石油供应严重短缺。结果引发连锁反应，连黄金也暴跌——但这并不是因为黄金本身不值钱了，而是因为许多机构急…→03-25Why Gold Has Fallen: A Liquidity Story, Not a Broken Thesis黄金最近从历史高点暴跌，但报告认为这不是黄金本身出了问题，而是市场缺钱引发的被迫抛售——就像2008年和2020年那样，当时黄金被卖掉换现金，后来却都涨得更高。这次下跌的导火索是霍…→03-10Gold Rises Above $5,000 in an Evolving Monetary Regime最近金价涨破了5000美元，但波动也很大。这篇文章告诉你，这种波动不是坏事，而是市场在适应新规则——各国央行持续印钱、地缘政治分裂，让黄金成了硬通货。对普通投资者来说，黄金长期看涨…→03-09Lithium Enters a New Era of Strategic Demand and Policy Support锂不再只用于电动车电池——储能系统（比如给AI数据中心供电）也在大量消耗，这成了第二大需求来源。同时，美国政府正积极干预：搞120亿美元战略储备（类似石油储备），给矿企价格保底（比…→03-03Beyond “Dr. Copper”: Copper’s Strategic Shift这篇报告说，铜不再是以前那个通过价格预测经济好坏的“铜博士”了。现在铜涨主要是因为电网改造、AI数据中心、国防这些长期项目在大量用铜，就算经济不太好，铜价也很难跌。对普通人来说，买…→03-03Why Critical Materials Are Leading the New Commodity Cycle这篇报告说，现在大宗商品涨价跟过去两次（2000年代中国建设潮、1970年代通胀）都不一样。推动力不是什么周期性需求，而是各国政府为了搞电网、数据中心和能源安全，拼命抢铜、铀这些战…→02-16Justin Tolman: The Metamorphosis of a Career, Turning Rocks into Value Investing这篇讲的是一个叫Justin Tolman的矿工出身的地质学家，怎么把专业地质知识变成投资赚钱的本事。核心是：只有不到1%的勘探项目最终能挖出矿，而一个好的地质学家能提前看出哪些项…→02-10The Changing Global Order Is Repricing Gold这篇报告说，黄金白银最近先涨后暴跌，但别慌，长期看涨的理由没变。全球秩序在分裂，大家不再信任美元和国债，因为美国可能冻结资产、把金融工具当武器。黄金是“中立储备”（不受任何国家控制…→02-03Uranium Enters 2026 with Renewed Strength and Strategic Tailwinds这篇报告讲的是铀（核电站的燃料）在2026年1月突然大涨，价格突破每磅100美元，相关股票也跟着猛涨。原因有三：一是美国政策明确支持核电，甚至要翻四倍发电量；二是全球最大产铀国哈萨…→01-23Copper’s Momentum: Key Catalysts to Watch in 2026这篇报告讲的是铜价为什么在2025年创下历史新高，以及2026年可能继续上涨。核心原因是铜矿供应接连出事（比如全球第三大铜矿因洪水停产），冶炼费跌到零以下，说明上游真的很缺铜。同时…→01-15Top 10 Themes for 2026这篇报告讲的是世界正在变——各国不再追求全球化，而是更关心自己的安全和资源控制。政府大量花钱，让货币越来越不值钱，所以黄金、白银、铜、铀这些“硬资产”（实在的东西）会越来越值钱。报…→01-05Metals Post Strong Returns in 20252025年，金属类资产涨得特别猛：白银涨了148%，黄金涨了65%，而大家常买的股票（标普500）只涨了18%，债券更少（7%）。原因主要有两个：一是通胀高、世界局势乱，大家更愿意…→

2025

12-15Uranium’s Tale of Two Markets这篇报告讲的是铀这种核燃料的市场：虽然短期价格最近跌了，但长期合同价格（未来交货的约定价）涨到了每磅86美元。原因是核电站需求在增加，比如美国AI数据中心用电带动的核能重启，而供应…→12-05Gold Holds Gains as Liquidity Stress Emerges这篇报告讲的是，美联储因为美国短期国债发行太多导致市场资金紧张，被迫停止缩表并开始印钞（叫QE-lite），这反而加剧了通胀，让黄金和白银成了好选择。对普通投资者来说，黄金白银的上…→12-02Lithium Gains Momentum in 2025这篇报告说，2025年锂市场开始回暖，价格涨了25%以上。虽然电动车补贴政策有变，但数据中心（比如谷歌的备用电池）对锂的需求大增，石油巨头和各国政府也在抢着投资锂矿，这些都让锂价有…→11-06The Debasement Trade Broadens Across Precious Metals这篇报告说，因为美国、欧洲等政府持续大举借债印钱，纸币越来越不值钱，所以大家正从现金和债券转向黄金、白银这类“硬资产”。这不是短期现象，而是长期趋势。黄金已经涨破每盎司4000美元…→10-22Catalyzing Copper: Supply Shocks and Betting Billions这篇报告讲的是铜价涨到历史新高，但全球铜矿却频繁出问题，比如第二大铜矿因事故关闭，产量大幅减少。美国政府也直接掏钱买铜矿公司的股票，像帮一家小公司解困，结果股价暴涨三倍。对普通投资…→10-15Dips: The Rx for Acrophobia这篇报告回答了一个关键问题：黄金和矿业股已经大涨了，现在还能买吗？答案是能，而且可能还有很大空间。原因是虽然金价和矿业股涨得比美股多很多，但大多数投资者还没参与进来——比如最大的黄…→10-07Gold Leads as Faith in Fiat Falters这篇报告说，黄金价格创历史新高，不是因为大家想买首饰，而是因为各国政府欠债太多、印钱太厉害，人们对美元、英镑这类纸币的信心动摇了。一个关键信号是：央行降息，但长期国债利率反而涨，说…→10-06Investors Act with Conviction这篇报告讲的是铀市场最近突然涨了。之前铀价在80美元附近横盘了8个月，9月反弹到82美元。原因很直白：全球最大的几家铀矿公司（比如Cameco和Kazatomprom）纷纷减产，供…→09-15Steel Meets Rising Global Electricity Demand这篇报告说，钢铁是未来电力需求激增的关键材料，但大多数人没注意到。风力发电机、太阳能板、电动汽车都大量用钢，尤其是一种叫“绿色钢铁”（用清洁能源生产、碳排放更低的钢）正在快速崛起，…→09-08Copper Fundamentals Prevail After Tariff Turmoil最近铜价涨了，但更值得关注的是铜矿公司的股票涨得更猛，尤其是一些小型铜矿公司（初级矿商），年初至今涨了近48%。原因是美国把铜列入了“关键矿产”清单，可能会加快国内采矿审批，这对小…→09-05Challenges to Fed Autonomy Strengthen Case for Gold这篇报告讲的是，美国政府和美联储正在“打架”——白宫想控制美联储的决策权，可能导致通胀失控、美元持续贬值。黄金上涨不是因为大家抢购，而是因为政策在推高通胀。对普通人来说，这意味着手…→08-22Critical Materials Breakout into a New Bullish Phase这篇报告告诉你，稀土、锂、铜这些“关键矿产”已经从边缘金属变成了国家安全的命脉。由于中国控制着大部分供应，加上各国都在增加国防开支和搞新能源，长期需求会猛增，但供应却卡在少数国家手…→08-14A Cure for Financial Dementia这篇报告提醒我们，市场对热门股票和加密货币的狂热，和过去泡沫（比如互联网股、次贷）很像，现在估值已经高得离谱，可能离大跌不远了。但作者发现，黄金矿业股虽然利润暴增、金价大涨，却很少…→08-06Gold Miners Shine in 2025这篇报告说，2025年金价和银价大涨，但金矿股涨得更猛，年初至今涨了50%以上。奇怪的是，尽管金矿公司赚的钱大幅增加（盈利预期上调了约80%），投资者却还在卖出金矿股ETF（比如G…→07-23The Emerging Copper Premium: Policy Risk Meets Physical Scarcity这篇讲的是美国可能对进口铜加征50%关税，导致美国铜价飙升，和全球市场（比如伦敦金属交易所LME）的价差创下历史纪录。对普通投资者来说，这意味着持有美国铜矿股（比如在美国有矿的公司…→07-21Silver Investment Outlook Mid-Year 2025这篇报告告诉你，白银最近涨得很猛（年初至今涨了25%，突破每盎司35美元）。原因有三：全球白银连续七年供应不足（矿山产量在下降），工业需求大增（特别是太阳能电池板需要白银），加上投…→07-10Uranium’s Mid-Year Momentum这篇报告讲的是核电站的燃料——铀，最近价格和相关的股票都涨了不少。原因有两个：一是各国政策开始支持核能（比如世界银行以前不给核电站贷款，现在给了；美国也保留了核能补贴），二是AI数…→07-07Gold and Silver Bull Run Continues这篇报告说，黄金已经连续涨了六个月，主要因为各国央行（尤其是新兴国家）在大量买黄金，它们觉得美元以后可能不太靠谱。另外，美国为了还债，可能故意让美元贬值，这也会让黄金更值钱。对普通…→06-26Copper’s Bullish Setup Strengthens这篇报告说铜价快涨到每吨1万美元了，原因有三个：一是电动车、数据中心等用电需求猛增；二是铜矿供应紧张，比如地震导致一个重要铜矿停产，新矿从发现到开采平均要17年（以前只要7年）；三…→06-16Building an Electrified World: The Strategic Role of Critical Materials全球电力需求因为AI、数据中心和电动车爆发式增长，到2050年可能翻倍。报告认为，像铀（核电站的燃料）、铜（电网和电动车的关键材料）、银（太阳能电池的重要成分）等关键材料将严重供不…→06-09Uranium’s Bull Market Reawakens这篇报告讲的是铀（一种核燃料）市场又热起来了。原因是美国出台了多年来最支持核能的政策，加上AI数据中心用电量大增，核电站需要更多铀。虽然年初铀价没涨，但最近两个月连续反弹，铀矿股票…→06-05Gold Gains Ground as Faith in the Dollar Erodes这篇报告讲的是，黄金价格涨得不错，主要原因是大家越来越不信任美元了。美国财政赤字太大，连盟友都在悄悄卖掉美债，美元地位在动摇。对普通投资者意味着，别把所有钱都放在美元资产上，黄金和…→05-29Platinum Is on Track for a Status Upgrade铂金比黄金更稀有，但价格长期低迷。最近报告指出，全球铂金已连续三年供不应求，库存可能三年内用完，而新矿开采要十年以上。这意味着如果短缺持续，铂金价格很可能大幅上涨。对普通投资者来说…→05-12Uranium Regains Momentum最近铀价从3月底的63美元涨到70美元，反弹了约10%。虽然一季度跌了不少，但一篇来自Sprott的分析认为，铀市场最坏的时候可能已经过去了。原因是：全球铀供应一直跟不上需求，每年…→05-08A Shaky U.S. Dollar Boosts Gold’s Role as an Alternative Reserve Asset这篇报告说，2025年4月特朗普的关税政策导致美国股市、国债和美元同时大跌（这是1970年代以来头一回），而黄金却涨到了历史新高。背后的原因是全球投资者开始怀疑美国金融体系的可靠性…→04-15Is Uranium’s Bull Market Over?这篇报告在讲：铀价最近跌了，但别慌，这可能只是买家暂时观望，不是铀的牛市要结束。长期合同价格（公用事业公司签的固定价）稳在每磅80美元以上，比现货价65美元高很多，说明未来需求依然…→04-11The Return of Exter’s Inverted Pyramid这篇报告说，黄金现在还是被低估的——虽然金价涨了不少，但欧美散户和机构几乎没买，钱都扎堆在科技股和AI里。黄金其实很稀缺，能交易的真金白银只有约1万亿美元，而股市和债市规模大得多。…→04-08Copper’s Record-Setting Rally and Reversal on U.S. Tariffs今年3月，铜价涨到历史最高，因为市场赌美国要加25%进口税，大家抢着屯铜。可4月特朗普宣布全面加税后，全球恐慌，铜价又暴跌——尽管铜本身被豁免，但投资者怕贸易战拖垮经济，所以抛售一…→04-04Gold's Strength Amid a Crisis of Confidence这篇报告讲的是，因为美国加关税、裁员等政策搞得经济又贵又慢（滞胀），大家对美元和美债的信心动摇了，所以黄金在2025年初大涨19%。黄金不再是简单的抗通胀工具，而是成了很多人用来保…→03-10Tariffs, Tensions and the Uranium Opportunity这篇报告讲的是：因为美国关税政策变来变去、美俄关系出现缓和迹象，铀（核电站的燃料）价格最近大跌了30%多，相关的股票也跌了。但作者认为，铀的长期供给其实很紧张（全球浓缩铀44%靠俄…→02-24Critical Materials Markets Shake Off DeepSeek Disruption and U.S. Policy Rollbacks2025年1月，关键材料（比如铜、锂、镍这些新能源和芯片必需的金属）市场经历了一波震荡。中国AI公司DeepSeek推出低成本模型，让市场担心AI投资会减少，进而拖累这些材料的需求…→02-11Uranium Markets Trumped by Uncertainty这篇讲的是铀（核电站的燃料）市场最近为什么忽上忽下。2025年1月铀现货价格跌了，但铀矿公司股票反而涨了，因为大家更看重长期：特朗普政府支持核能、AI发展（比如DeepSeek模型…→01-20Top 10 Themes for 2025这篇报告预测2025年三大趋势：各国更重视能源自主（比如美国优先、欧洲减少对俄依赖），贸易战风险加大，以及AI和绿色能源对铜、铀等材料需求猛增。报告建议避开铁矿石、煤炭等传统商品，…→01-08Recalibrating Our Crystal Ball这篇报告说，2024年黄金涨了27%，很多分析师都看好2025年能涨到3000美元，但奇怪的是，欧美投资者手里的黄金仓位却很低，这反而意味着将来有大量资金可能冲进来买黄金。报告还提…→01-06Silver's Impressive Strength in 2024这篇报告讲的是白银在2024年表现很强，但背后有原因：它比黄金更便宜（金银比价偏高，意思是白银相对黄金价格低），而且工业上用得多，比如太阳能电池板每年要消耗大量白银。但白银的产量却…→01-01The Uranium Miners Opportunity核能复兴带动铀需求，全球电力需求到2050年将增169%，AI和数据中心是主因。铀价在2023年暴涨后回调，但长期合同价已达130美元/磅，暗示市场看好未来。上游铀矿商（开采铀的公…→

2024

12-13Uranium Markets Impacted by Market Signals and Uncertainty这篇报告说的是铀市场行情：最近铀的现货价格（当前买卖的价格）下跌，主要是年底库存清理；但长期合同价格（电厂提前几年锁定的供货价）创下16年新高，说明未来需求很旺。全球对核能的政策支…→12-05Gold’s Post-Election Correction Comes as No Surprise美国大选后黄金价格下跌，但专业投资机构Sprott认为这主要是计算机算法基金在调整仓位，并非黄金本身出了问题，回调反而给了买入机会。与此同时，报告警告美国国债市场现在的规模太大、杠…→11-18Batteries and Minerals Driving Global Electrification这篇报告讲的是电池和矿物如何推动全球电气化。储能市场正在爆发式增长，尤其是磷酸铁锂电池（一种便宜、安全的电池）正成为主流，增速远超风电和太阳能。对普通投资者来说，这意味着可以关注锂…→10-28Big Tech Targets Nuclear Energy to Support AI Ambitions这篇报告讲的是，微软、谷歌、亚马逊这些科技巨头因为AI数据中心用电量暴涨，开始砸钱搞核能，包括重启老核电站和投资小型反应堆（一种新式核电站）。这对普通人的意义是：铀（核电站的燃料）…→10-21Gold and Silver Enjoy Continued Rally这篇报告说的是黄金和白银最近涨得很猛，黄金创了历史新高。为啥涨？主要是各国央行（尤其是新兴国家的）在偷偷大量买黄金，同时美国欠的债越来越多、美元可能要走弱。对普通人来说，这意味着黄…→10-15U.S. Electricity Grid Remakes Itself to Meet Surging AI-Led Power Demand美国电网正面临一场“完美风暴”——AI数据中心、工厂回流和电动车让电力需求猛增，但电网建设太慢，审批要十年，而数据中心两年就能建好。这意味着天然气、太阳能和核电都得顶上，铜、锂等材…→10-01The Stage Is Set这篇报告说，金价今年涨了近28%，但挖金子的公司股票（矿业股）涨得比金价少，过去五年更是落后不少。作者认为，矿业股正在酝酿一波大涨，就像金价之前突破一样，只是晚了个把月。当前市场普…→09-24Uranium Markets Shake Off Summer Doldrums铀价最近跌了，但别被短期波动吓跑。这篇报告的核心逻辑是：铀的供应越来越紧张（哈萨克斯坦减产、俄罗斯可能禁运），而需求（核电站）却很刚性，长期供需缺口只会扩大。一个关键信号是长期合约…→08-21Gold Tops $2,500: A Technical View黄金最近涨破了2500美元，这个涨幅没办法用常见的美元、利率或ETF资金来解释，很可能是各国央行（但中国不是主要推手）在悄悄买入。更重要的是，市场上能自由买卖的黄金库存正在快速减少…→08-19The Unstoppable Rise of Renewable Energy这篇报告讲的是，太阳能和风能发电成本已经比天然气和煤炭便宜一半了，而且还会越来越便宜，因为它们是像手机一样“造出来”的技术，规模越大成本越低。化石燃料（煤、石油、天然气）效率很低，…→08-12The AI Revolution and Data Centers: A New Frontier in Energy Demand这篇报告讲的是AI快速发展导致数据中心用电量大增，从而推高对铀、铜、锂等原材料的需求。这些材料本来就缺，AI一来更缺了，所以投资这些矿产的公司可能有机会。比如核能（铀）因为稳定、清…→07-31Lithium: Short-Term Opportunities for a Long-Term Trend这篇报告在说：锂矿价格可能已经跌到底了，2025年预计会出现供应短缺，所以现在可能是买入锂矿相关股票的机会。对普通投资者来说，可以关注那些专门做锂矿的公司（它们更积极扩张，对价格反…→07-23Uranium Case Strengthens这篇报告讲的是铀矿市场——就是核电站用的那种燃料。虽然最近铀价跌了一点，但作者认为这只是大涨过程中的正常回调，不是趋势反转。背后有几个硬理由：全球最大的铀矿国哈萨克斯坦提高了税，导…→07-19U.S. Dollar: Decline and Fall这篇报告说，黄金价格已经创了历史新高，但大多数普通人还没注意到，尤其是西方投资者手里的黄金ETF（一种像股票一样买卖黄金的基金）持仓量比2011年高峰时少了近四成。同时，金矿公司的…→07-17Gold’s Record-Setting Quarter and Silver’s Resurgence这篇报告分析了2024年二季度黄金和白银为何大涨。核心是各国央行（比如中国、印度）大量买黄金，甚至暂停了过去的卖出，这给金价托了底。白银方面，太阳能板需求飙升，导致白银供不应求，库…→07-12Fourth Industrial Revolution Fuels Global Competition for Critical Minerals这篇报告说，第四次工业革命（比如AI、电动车、机器人）需要大量高质量电力，而铜和铀是制造电力和电池的关键材料，就像盖房子需要钢筋水泥一样。虽然最近几个月这些材料的价格跌了不少，但报…→06-20Uranium Miners Lead Market Higher这篇报告讲铀（核电站燃料）市场：2023年价格暴涨后，2024年现货价在每磅85-95美元横盘，但长期合同价涨到近16年最高。美国刚禁止进口俄罗斯浓缩铀（占美国供应的24%），迫使…→06-11A New Copper Supercycle Is Emerging这篇报告说铜可能正在进入一个新的大涨价周期，原因有三个：全球开采量跟不上需求（比如电动车、可再生能源都需要大量铜）、各国搞贸易保护主义（比如美国对中俄加税和禁运）、以及矿企更愿意花…→05-29Silver’s Critical Role in the Clean Energy Transition这篇报告说，白银不只是首饰和投资品，更是制造太阳能板、电动车和AI芯片的关键材料。2023年起，白银的工业需求猛增，但矿山产量却连续下降，导致供不应求。白银价格已经涨了30%多，但…→05-16AI's Critical Impact on Electricity and Energy Demand这篇报告讲的是AI数据中心用电量猛增，到2026年可能占全球电力的2.2%，这会让铜的需求大增，因为建数据中心要用很多铜。作者认为铜价会进入长期上涨周期，核能作为稳定电源也会受益。…→05-08The Case for Investing in Nickel Miners这篇报告讲的是镍这种金属，以前主要用来造不锈钢，现在因为电动车电池需求大增，正变得更重要。虽然目前镍矿供应过剩、价格跌过，但报告认为长期需求会超过供应，价格可能反弹。对普通投资者来…→04-25Nuclear Revival: A Resurgence for Uranium Miners这篇报告说，铀（核电站的燃料）的价格在2024年初从高点跌了一些，但别慌，这很正常。因为全球铀矿产量跟不上需求，加上各国计划建更多核电站，还有AI数据中心需要大量电力，未来铀价可能…→04-19Miners Ignore Softer Uranium Price最近铀（核电燃料）价格跌了约7%，但铀矿公司股价反而涨了。这份报告说，这是因为买家暂时不买（所谓的“买家罢工”），不是需求真变差了。长远看，核电站对铀的需求很大，而供应跟不上，缺口…→04-12Battery Storage Is the Technological Cornerstone for a Sustainable Energy Future这篇报告讲的是电池储能（也就是用大电池存电）在未来能源转型中越来越重要，预计到2030年全球部署量每年增长27%。它对普通人的意义是：储能增长会带动锂（电池原料）和铜（电网升级需要…→04-10What Does the Gold Price Breakout Mean?这篇讲的是黄金价格最近从1993美元涨到2350美元，但奇怪的是，大多数普通投资者和理财顾问都没跟风买黄金，甚至还在卖出（比如黄金ETF——一种像股票一样交易的黄金基金，持仓反而下…→04-02Gold Is on the Rise and Reaches All-Time High黄金刚创下历史新高，但奇怪的是，很多投资黄金的基金（ETF）却在持续卖出，而各国央行反而在大举买入。这种“官方买、散户卖”的背离，反倒给金价留了上涨空间——一旦那些卖出的人回头买入…→03-18Uranium Bull Market Takes a Healthy Pause这篇报告讲的是铀（核电站燃料）的价格在2024年2月小幅下跌，但作者认为这只是牛市中的正常回调，不是趋势反转。全球铀供应跟不上需求，新矿开发需要好几年，所以长期来看铀价可能继续涨。…→03-12Global Investment Pours into Renewable Energy这篇报告讲的是：全球清洁能源投资在2023年创下1.77万亿美元新高，但铜、锂、铀等关键材料的价格却在下跌或横盘。对普通投资者意味着：短期价格低迷背后，供应正在收紧（比如铜矿关闭、…→02-27Copper: Wired for the Future这篇报告讲的是铜在清洁能源转型中变得至关重要。电动汽车、风力发电和电网升级都需要大量铜，但新矿开采周期长、投资不足，导致未来铜很可能供不应求，价格可能上涨。对普通投资者来说，可以关…→02-26Copper: The Red Metal's Central Role in Powering Our Net-Zero Carbon Future这篇报告说，铜虽然是一种很古老的金属，但在我们转向电动车、太阳能发电和升级电网这些“电气化”过程中，扮演着不可替代的角色——因为它导电性能好，能量损耗最小。作者认为，随着全球各国努…→02-20Uranium Price Returns to Triple Digits铀价刚刚突破每磅100美元大关，原因是全球最大铀矿公司Kazatomprom（哈萨克斯坦的国营企业）突然宣布减产，导致供应比预期更紧张。这意味着铀可能越来越贵，而铀矿公司的股票（尤…→02-13The Emerging Renewable Energy Economy这篇报告讲的是，推动全球能源转型的关键材料（比如造核反应堆的铀、做电池的锂、输电用的铜）在2024年1月的表现很不一样。铀因为供应短缺价格大涨，创了新高；锂和镍价格跌得很惨，尤其是…→01-31Unearthing Opportunity: Uranium Miners and the Global Clean Energy Transition这篇报告讲的是为什么铀矿公司可能值得投资。全球为了减少碳排放，需要大量稳定的零碳电力，而风能、太阳能时有时无，核能刚好能稳定供应。但造核电站需要的铀，未来可能供不应求——因为新反应…→01-31A New Era: How Critical Minerals Are Driving the Global Energy Transition这篇报告说，全球正从煤炭石油转向太阳能、电动车等清洁能源，但制造这些技术需要大量特殊矿产（比如锂、钴）。问题是，新矿很难开——投资大、周期长，导致供应跟不上需求。对普通投资者来说，…→01-16Top 10 Themes for 2024这篇报告讲的是2024年投资哪些东西可能有戏。它说世界正在变：各国不再互相依赖，能源安全变得更重要，全球在搞能源转型（比如用太阳能、核能代替化石燃料）。这会让铜、锂、铀这些金属需求…→01-11Gold Mining Stocks, A Clear and Compelling Investment Case黄金矿业股现在处于25年来最便宜的水平，比金价本身便宜很多。报告说，即使金价不涨，这些公司通过降低成本也能让利润大幅提升。另外，全球投资者买黄金的比例非常低，只有1%左右，而历史上…→01-03What a Year for Uranium and Nuclear Energy这篇报告讲的是核能正在全球复兴，起因是俄乌战争引发能源危机，让各国发现不能没有核电。铀价大涨，不是因为投机，而是电力公司真的在大量采购。但过去十年（2011-2020）没人投资建新…→

2023

2022

2018

08-27The Platinum Opportunity - Part 1这篇报告讲的是铂金现在价格很便宜，比黄金和钯金都低很多，但未来可能涨价。原因是：钯金（另一种贵金属，主要用于汽车尾气净化）价格太高，汽车厂可能改用更便宜的铂金；另外，氢燃料电池车（…→