看懂海外顶级投资机构在买什么、说了什么

本周观石2026-08-17
本周脉搏本周顶尖投资者围绕AI硬件投资逻辑展开激烈辩论。Baillie Gifford在Edinburgh Worldwide信函中明确表示,7月底AI硬件股抛售不改变长期逻辑,效率提升不会消除算力需求,大额资本开支反证需求强劲;而Damodaran则借Situational Awareness基金暴起暴跌警示,过度信念会让人忽视风险。分歧核心在于:AI基建支出是长期需求信号还是短期泡沫催化剂。此外,多家Baillie Gifford信托(Scottish Mortgage、Schiehallion等)持仓高度集中于SpaceX、ByteDance、Bending Spoons等私有科技巨头,显示顶尖投资者正通过私募市场押注下一轮颠覆性增长。
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2026 年 8 月
20 Aug 2026Aswath Damodaran (Musings on Markets)文章约 32 分钟
AI从“吹牛画饼”阶段进入了“交作业”的关键时刻
作者达摩达兰认为,现在市场很谨慎,因为AI公司已经砸了1.7万亿美元建基础设施,但每年赚的钱可能只有2500亿美元,差距…
AI's Bar Mitzvah Moment: From Hype & Hope to Business Questions!
来源: 机构官网
19 Aug 2026Rick Rule (Rule Investment Media)文章约 11 分钟
金矿行业的最新情况,作者对金矿股持谨慎乐观态度
认为虽然金价下跌、成本上升导致利润缩水,但矿企现金流依然强劲,股东回报丰厚。重点提到了Newmont,它通过回购和分红…
Paul's Notes #11 — Gold continues to shine for producers
来源: 机构官网
18 Aug 2026Colossus (Invest Like the Best / Business Breakdowns)播客约 10 分钟
AI热潮背后一个关键问题:钱可能比算力更先烧完
作者Ben Thompson认为,美国完全赢下AI竞赛反而危险,当前中美差距6-9个月的均衡可能更持久。他重点提了三个…
Ben Thompson on Big Tech, China, and the AI Boom Running Out of Money - [Invest Like the Best, EP.487]
作者 · Patrick O'Shaughnessy来源: 播客转录
17 Aug 2026Baillie Gifford基金族周报
BG 基金族本周更新 38 份文件(38 只基金)
American Fund、Cautious Managed Fund、China Fund、China Growth Trust、Developed Asia Pacific Fund、Emerging Markets Growth Fund 等 38 只 · Factsheet×38,点进查看各基金时间线
17 Aug 2026Patient Capital Management文章约 6 分钟
Patient Capital基金在8月7日至14日这一周的表现
基金这周跌了1.28%,跑输了标普500指数(涨了0.39%)。基金经理觉得市场现在很挑剔:公司业绩…
Opportunity Equity Strategy Update for 8/07/2026 – 8/14/2026
来源: 机构官网
17 Aug 2026Sands Capital深度研究约 13 分钟
最近AI芯片股大跌只是技术性回调,不是行业不行了,作者长期看好
作者认为市场担心过度,因为谷歌、微软、亚马逊的云业务增长很快,AI芯片需求依然强劲。重点提了三个标的:台…
AI Sentiment Versus Fundamentals
来源: 机构官网
14 Aug 2026Baillie Gifford深度研究约 7 分钟
像美光这样的记忆体芯片公司虽然现在赚得盆满钵满(营收415亿美元,毛利率85%)
但作者认为这只是暂时的短缺造成的,等新工厂建好、供应跟上,价格就会崩盘——历史上已经发生过三次。所以作者不买美光,反而在7月芯片股下跌时加仓了Arm和KLA。Arm为手机和数据中心设计芯片,AI越火越需要它;KLA做芯片检测设备,芯片越复杂越离不开它。作者觉得这两家靠的是真本事,不是靠稀缺涨价。
The market’s short memory
来源: 机构官网
13 Aug 2026Baillie Gifford深度研究约 8 分钟
7月AI基建股票大跌,但作者认为这主要是仓位和情绪问题,不是长期逻辑变了
AI算力需求依然很强,所以基金继续看好这个方向。重点提了三家公司:Astera Labs(做GPU连接芯片,收入同比翻倍)、BESI(做芯片封装设备,收入增长69%)、IREN(做AI云计算,未来收入预期超40亿美元且大部分已签约)。作者觉得它们卡位了AI的瓶颈环节。
Edinburgh Worldwide enlightenment: has the long-term case changed?
来源: 机构官网
12 Aug 2026Rick Rule (Rule Investment Media)文章约 47 分钟
加拿大BC省矿业迎来复苏:政策提速、巨头并购、资本涌入
作者看好中期行情,但提醒随着金属价格周期回落,边缘项目可能变成资金陷阱。重点公司:Teck与英美资源合并案推进中;Se…
British Columbia's mining revival — Rule Investment Newsletter #19
来源: 机构官网
12 Aug 2026Scottish Mortgage (Baillie Gifford)文章约 16 分钟
这份月报讲的是苏格兰抵押投资信托的最新情况
它专门长期投资全球最优秀的成长型公司,比如科技和未上市企业。报告没有预测市场涨跌,只是重申会长期持有这些公司。组合里最重仓的是Space…
Baillie Gifford Scottish Mortgage Investment Trust Factsheet
来源: 机构官网
11 Aug 2026Colossus (Invest Like the Best / Business Breakdowns)播客约 15 分钟
投资人Eric Vishria十年投资软件和硬件的经验,核心观点是
AI发展比云计算快得多,但市场太大,不会只有一家公司赢。他认为AI会像云计算一样,出现几个大赢家和很多…
Eric Vishria - A Decade of Lessons Investing in Software & Hardware - [Invest Like the Best, EP.486]
作者 · Patrick O'Shaughnessy来源: 播客转录
10 Aug 2026Hosking Partners研报
Merryn Talks Money - The Capital Cycle Is Turning
该文件为Hosking Partners LLP的监管与法律披露声明。公司注册于英格兰及威尔士,注册号OC382151,VAT号167151705,地址为伦敦11 Charles II Street。Hosking Partners受英国FCA监管,并在美国SEC注册为投资顾问,仅面向美国“合格投资者”和“合格购买者”;在南非持FSP牌照(编号45612),在澳大利亚依据ASIC Class Order豁免持牌,仅向“批发客户”提供服务(ARBN 613 188 471)。文件同时提示投资风险,且过往业绩不代表未来表现。
作者 · Luke Bridgeman来源: 机构官网
10 Aug 2026Aswath Damodaran (Musings on Markets)文章约 26 分钟
一位财经教授用AI明星基金Situational Awareness四周暴跌三分之二、被迫清盘为例提醒
投资能让你赚多快,也能让你亏多快,尤其是在借钱放大赌注的时候。他对当前市场偏…
The Situational Awareness Blow-up: The Collateral Damage from Investing Conviction!
来源: 机构官网
10 Aug 2026Patient Capital Management文章约 12 分钟
一份基金经理写给投资者的周报:过去一周基金扣除费用后涨了5.29%
比美国大盘股指数标普500多赚1.7个百分点;年初至今涨18.55%,仍领先指数。作者没对整体市场方向做判断,但…
Opportunity Equity Strategy Update for 7/31/2026 – 8/07/2026
来源: 机构官网
7 Aug 2026azvalor Asset Management文章约 14 分钟
市场整体不便宜、投机气氛浓,买指数要小心
但对专找被低估公司的价值投资者反而是好时机。作者旗下基金上半年都赚钱,靠的是卖出涨多的股票、换入便宜股。市场观点偏谨慎:标普50…
Letter to inverstors 1H2026
来源: 机构官网
6 Aug 2026Patient Capital Management深度研究约 12 分钟
投资真正的风险不是价格上蹿下跳,而是本金永久亏掉或购买力被通胀吃掉
所以长期投资者应该忽略短期波动,选流程靠谱的基金经理,并在他暂时表现不好时买入。重点提到的标的:Mag…
Looking Where the Light Is: Volatility Is Not Risk
来源: 机构官网
4 Aug 2026Patient Capital Management文章约 12 分钟
Opportunity Equity组合上周跑赢标普500
年内领先2.46个百分点。经理整体偏乐观,但提醒一只新买入、尚未公开的衍生品(用少量资金撬动大波动的金融产品)单周跌约3…
Opportunity Equity Strategy Update for 7/24/2026 – 7/31/2026
来源: 机构官网
4 Aug 2026Colossus (Invest Like the Best / Business Breakdowns)播客约 8 分钟
2026年7月AI股票大跌(比如英伟达跌了40-60%)
但硅谷实际需求却在加速,市场恐慌过头了。嘉宾Gavin Baker认为,现在反而是个好买点。他重点提了三个…
Gavin Baker - AI Market Jitters - [Invest Like the Best, EP.485]
作者 · Patrick O'Shaughnessy来源: 播客转录
4 Aug 2026Colossus (Invest Like the Best / Business Breakdowns)播客约 11 分钟
AI股票在2026年7月大跌(有的跌了40-60%)
但Gavin Baker认为市场太悲观了,因为实际需求(比如GPU价格、token用量)反而在加速。他看好NVIDI…
Gavin Baker - AI Market Jitters - [Invest Like the Best, EP.485]
作者 · Patrick O'Shaughnessy来源: 播客转录
2026 年 7 月
31 Jul 2026The Capital Cycle (Marathon)播客约 14 分钟
日本上市公司正大规模回购股票:公司用现金买回自己的股份并注销
让剩下每股分到的利润变多。东京证交所要求股价低于净资产的公司解释原因,叠加通胀回升,回购总额已接近美国标普500的水平…
Buyback Heaven (July 2026)
主持 · Edward Chancellor嘉宾 · Justin Hill来源: 播客转录
31 Jul 2026The Capital Cycle (Marathon)播客约 12 分钟
政府出于国家安全对钢铁业的干预,正在把美欧市场从充分竞争变成少数企业受保护
重点分析对象是安赛乐米塔尔——一家靠美国关税已在北美赚到更高利润的钢企,未来欧洲也可能用碳关税和进口配额…
RealKapital (July 2026)
主持 · Edward Chancellor嘉宾 · Tytus Zurawski来源: 播客转录