看懂海外顶级投资机构在买什么、说了什么

本周观石站长每周精选 · 先看这些2026-10-12
本周脉搏本周顶尖投资者集中思考两条主线：一是铜矿供应瓶颈与矿业政策转向，Rick Rule指出近500万吨已发现铜矿卡在审批环节，智利产量跌至15年新低，而哥伦比亚新总统亲矿政策正激活AngloGold Ashanti、Aris Mining等标的，形成区域供应风险与政策套利的共识。二是AI与神经技术驱动的长期成长，Baillie Gifford旗下多只基金重仓SpaceX、Anthropic、NVIDIA等，Scottish Mortgage和US Growth Trust过去一年回报超40%；Andrew Huberman则预测AI公司正向生物科技演进，脑机接口将成新前沿。分歧在于宏观环境：Damodaran认为盈利超预期支撑美股韧性，而Patient Capital指出利率飙升（10年期触及5.3%）与油价相关性超60%，警告长期牛市后期的不确定性。
共识新建仓
1TSMAI驱动2nm量产与HPC强劲增长；全年收入预期上调至略高于40%，CapEx扩至$60-64B5 家净累积 · 1 家首建→2MA跨境交易量增12%+VAS(增值服务)增18%驱动业绩超预期；上调全年指引，AI代理支付与稳定币基础设施布局打开新增长极4 家净累积 · 1 家首建→3VVAS(增值服务)与CMS(商业资金流动)收入增速超27%，稳定币卡交易量增近200%，上调全年指引，AI代理商务前景乐观4 家净累积 · 0 家首建→

13F 为季度快照,SEC 允许最长 45 天延迟披露;机构现仓可能已变,非实时买卖信号。

共 2320 篇
2026 年 10 月
8 Oct 2026入库 16 Oct 2026Patient Capital Managementⓘ季度报告约 18 分钟
这家基金在最近一个季度赚了4.32%，比大盘多赚了约2%
基金经理觉得市场有些过度悲观，一些被看空的长期机会正在回暖。他新买了Broadcom（AVGO），认为它是A…
3Q26 Portfolio Activity & Attribution
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
1 Oct 2026入库 16 Oct 2026Worldly Partnersⓘ深度研究约 26 分钟
《宋飞正传》从试播惨败到成为史上最赚钱电视资产之一的逆袭，核心观点是
不被看好的创意，碰上关键支持和好的排片时机，能创造巨大长期价值（文章立场乐观）。剧集本身重播加授权累计收…
Seinfeld
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
30 Sep 2026入库 15 Oct 2026Akre Capital Managementⓘ季度报告约 13 分钟
Akre Focus基金持有的公司基本面很好，但股价却跌到了十年最低
因为市场都在追捧AI概念股，忽略了这些优质公司。基金经理认为这种脱节反而带来了机会，所以选择坚守。…
Akre Focus ETF Q3 2026 Quarterly Commentary
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
14 Oct 2026Rick Rule (Rule Investment Media)ⓘ文章约 15 分钟
矿业投资人Rick Rule看好一家叫MACK的小公司
因为它花3700万美元把内华达州一个老金矿区的地产权全买下来了，现在可以统一勘探。MACK的策略不是挖老矿井，而是…
Comstock’s second bonanza — Paul’s Notes #20
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
30 Sep 2026入库 14 Oct 2026Southeastern Asset Managementⓘ季度报告约 15 分钟
东南资产管理公司旗下小盘基金的最新情况
基金经理认为，现在市场很像2000年，基金持有的公司每股实际价值在增长，但股价反而下跌，这种差距是“记忆中最严重的”之一。他们…
3Q26 Small-Cap Fund Commentary
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
30 Sep 2026入库 14 Oct 2026Southeastern Asset Managementⓘ季度报告约 15 分钟
这篇基金报告说，虽然最近亏了钱，但基金经理反而觉得现在是买入的好时机
因为手里股票的真实价值比股价高得多。他把持仓分成两类：一类是短期业绩不好但长期没问题的公司（比如Mattel，…
3Q26 Partners Fund Commentary
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
30 Sep 2026入库 14 Oct 2026Southeastern Asset Managementⓘ季度报告约 13 分钟
东南资产管理公司旗下全球基金在2026年第三季度的投资情况
基金经理认为当前市场很像2000年或1987年，是寻找被低估股票的好机会，所以态度乐观。虽然基金本季亏了6…
3Q26 Global Fund Commentary
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
13 Oct 2026Patient Capital Managementⓘ文章约 6 分钟
Opportunity Equity基金在2026年10月2日至9日这一周的表现
基金本周跌了0.40%，而标普500涨了1.17%。报告没有直接说经理对市场的看法，…
Opportunity Equity Strategy Update for 10/02/2026 – 10/09/2026
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
13 Oct 2026Scottish Mortgage (Baillie Gifford)ⓘ播客约 8 分钟
苏格兰抵押贷款基金（Scottish Mortgage）2026年第三季度的投资思路
基金经理认为，AI正在开启一个“新工业时代”，价值不再只集中在软件上，而是转向支撑A…
Portfolio Update Q3 2026
来源: 播客转录
查看详情 →原文链接 ↗
13 Oct 2026Colossus (Invest Like the Best / Business Breakdowns)播客约 9 分钟
Nubank 创始人 David Vélez 对全球银行业的看法
他认为传统银行仍占 90% 份额，就像当年的 Blockbuster（录像带租赁店）一样将被颠覆。…
David Vélez - Building Nubank and the Future of Global Banking - [Invest Like the Best, EP.495]
作者 · Patrick O'Shaughnessy来源: 播客转录
查看详情 →原文链接 ↗
9 Oct 2026入库 13 Oct 2026Scottish Mortgage (Baillie Gifford)ⓘ深度研究约 11 分钟
苏格兰抵押贷款基金投资亚马逊二十年的故事
基金经理认为，亚马逊的真正优势不是卖东西，而是创始人贝索斯建立的文化：鼓励实验、长期思考、让创新速度超过公司增长速度。比如200…
Reflecting on two decades with Amazon
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
12 Oct 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 6 分钟
你的投资组合看着分散，其实可能都押注在同一个经济周期上
比如都靠美国科技股赚钱，风险很集中。Baillie Gillford 觉得，真正要分散，得投那些受不同经济因素影响的资产，他们看好新兴市场本币债券，因为这类债券跟股票、地产关联度低，还能提供高收益。他们重点提了三个标的：巴西通胀挂钩债券（实际收益率约7%，能抗通胀）；巴拉圭本地债券（被看作‘隐藏的宝石’，因为该国债务低、通胀低）；埃及美国国库券（收益率约25%，用来赚高…
Monthly Income: is your portfolio as diversified as you think?
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
12 Oct 2026Baillie Gifford基金族周报
BG 基金族本周更新 38 份文件(37 只基金)
American Fund、Cautious Managed Fund、China Fund、China Growth Trust、Developed Asia Pacific Fund、Emerging Markets Growth Fund 等 37 只 · Factsheet×37、中期报告×1,点进查看各基金时间线
▼
10 Oct 2026Rick Rule (Rule Investment Media)ⓘ文章约 7 分钟
这篇报告的核心是说，全球铜矿供应可能越来越紧张
因为很多已经发现的铜矿（近500万吨）因为审批卡住无法开采，相当于全球现有铜矿产量的四分之三。作者对铜和金矿股很乐观，但对铀矿股持续…
Paul’s Notes #19 — Friday October 9th
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
30 Sep 2026入库 10 Oct 2026Oakmark Fundsⓘ季度报告约 9 分钟
Oakmark本季股东问答讨论国际股票配置、汇率风险和日本市场
作者指出，美国投资者国际股票敞口约9%，低于多元化组合常见的30%参照；过去低配有效并不保证未来，因此强调分散化和精…
与股东对话｜Oakmark 2026年第三季度国际股票市场评论
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
30 Sep 2026入库 10 Oct 2026Oakmark Fundsⓘ季度报告约 15 分钟
Oakmark以问答解释为何错过部分AI基础设施股票上涨
以及如何坚持估值纪律、应对市场集中风险。作者不确信部分AI企业的高利润率能持续；能源敞口已较一年前减半，ConocoPhi…
与股东对话｜Oakmark 2026年第三季度美国股票市场评论
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
30 Sep 2026入库 10 Oct 2026Oakmark Fundsⓘ季度报告约 9 分钟
Oakmark固收评论认为，科技企业大量发债带来的供给压力
创造了研究其业务价值和信用风险的机会。作者持有的五家超大规模企业债券组成等权比较篮子，平均利差132个基点，高于BBB级…
债券背后的企业｜Oakmark 2026年第三季度固定收益市场评论
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
9 Oct 2026Patient Capital Managementⓘ季度报告约 22 分钟
一位基金经理认为市场虽然处于长期牛市的后期
但AI革命和利率波动反而创造了多年难遇的好机会。他本季跑赢了美股大盘，主要靠押注AI和加密货币赚钱，比如Meta、英伟达…
The Art of Imagining: Conviction without Prediction
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
8 Oct 2026Scottish Mortgage (Baillie Gifford)ⓘ文章约 5 分钟
苏格兰抵押投资信托基金的最新情况
过去一年，它的股价涨了40.3%，远超全球股市平均的18.7%，表现很亮眼。基金目前主要投资美国和亚洲的科技公司，比如特斯拉（电动车龙头…
Baillie Gifford Scottish Mortgage Investment Trust Factsheet
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
8 Oct 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 9 分钟
两家公司——Alnylam和Lam Research
它们靠几十年积累的专业知识，建起了别人很难抄的护城河。作者（Baillie Gifford基金）对市场挺乐观，觉得市场低估了这两家公司的长期潜力。Alnylam是搞基因药物的，临床成功率超过50%，远超行业平均的10%，现在正投2.5亿美元扩产，想把技术从罕见病用到高血压（全球14亿患者）。Lam Research是做芯片制造设备的，它的机器一旦嵌入客户工厂就很难换掉，AI…
Lam and Alnylam: time well spent
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗
8 Oct 2026Aswath Damodaran (Musings on Markets)ⓘ文章约 16 分钟
AI投资热潮如何影响美股
作者Damodaran认为，虽然利率飙升，但企业盈利超预期和AI相关资本开支撑住了市场，他个人选择“看多但谨慎”——大部分钱投在AI公司上，但新…
Stock Prices, Earnings and Cashflows: The AI Effect plays through!
来源: 机构官网
查看详情 →原文链接 ↗