Patient Capital Management 是 Bill Miller 长期搭档 Samantha McLemore（CFA，2002 年起与 Miller 共事，2014 年起掌舵旗舰 Opportunity Equity 策略）于 2020 年在巴尔的摩创立的资管公司。延续 Miller 学派逆向价值传统，自称做「时间套利」——利用市场行为性错误定价，集中买入大幅折价的争议性成长股（科技、医疗、比特币相关）。官网完整保存 Bill Miller 1995-2022 年市场信档案，季度信与季度 webinar 持续输出。
这篇报告讲的是Opportunity Equity基金在2026年10月2日至9日这一周的表现。基金本周跌了0.40%，而标普500涨了1.17%。报告没有直接说经理对市场的看法，但从持仓表现看，10年期美债收益率升到20年高点，给一些股票带来压力。重点提到的标的：Chime Financial（CHYM）涨了10.4%，因为德银上调目标价并看好其增长；Seadrill（SDRL）涨了5.2%，跟着油价上涨；QXO（QXO）跌了9.8%，受利率上升影响，目标价被大幅下调。
Patient Capital 的 Opportunity Equity Strategy 在截至10月9日当周下跌0.40%，跑输标普500指数1.17%的涨幅，年内累计上涨14.80%，落后基准34个基点。主要贡献者为Chime Financial Inc（CHYM），德银将其目标价从30美元上调至35美元（16%上行空间），评级升至“买入”，看好MyPay和Chime Prime的增长潜力；Seadrill Limited（SDRL）随布伦特原油上涨2.4%至52周新高而走高5.2%。主要拖累项为QXO, Inc.（QXO），因10年期美债收益率升至20年高点，该股跌至52周新低，Tru
本月 -0.40% vs 标普500 +1.17%，年内累计 +14.80%。
| 口径 | 基金 | 基准 |
|---|---|---|
| 上周 (10/02-10/09) | -0.40% | 1.17% |
| 月初至今 | -0.16% | 2.13% |
| 季度至今 | -0.16% | 2.13% |
| 年初至今 | 14.80% | 15.14% |
| 1年 | 21.02% | 17.35% |
| 3年 | 30.76% | 23.28% |
| 5年 | 8.47% | 13.82% |
| 10年 | 8.47% | 15.65% |
| 成立以来 (年化，2000/6/26起) | 8.78% | 8.58% |
| 标的 | 贡献/拖累 | 归因一句话 |
|---|---|---|
| Chime Financial Inc (CHYM) | +10.4% | 德银上调目标价至35美元并升级至“买入”，看好MyPay和Chime Prime增长潜力。 |
| Seadrill Limited (SDRL) | +5.2% | 布伦特原油涨2.4%至52周新高，带动股价走高。 |
| Global Payments Inc. (GPN) | +4.9% | 无明显新闻驱动，股价反弹至100日均线上方。 |
| Amazon.com, Inc. (AMZN) | +4.3% | 突破50日和100日均线；富国下调目标价至329美元，因燃料和工资成本上升。 |
| Alphabet Inc. (GOOGL) | +2.4% | 收复50日均线；富国上调目标价至417美元，因TPU销售预期增强。 |
| QXO, Inc. (QXO) | -9.8% | 10年期美债收益率升至20年高点，股价跌至52周新低；Truist大幅下调目标价至15美元。 |
| Precigen, Inc. (PGEN) | -8.5% | 无明显新闻驱动，从5年高点回落。 |
| Precigen, Inc. Warrant 2034 | -8.2% | 跟随正股下跌。 |
| United Airlines Holdings, Inc. (UAL) | -4.5% | 跌破200日均线；摩根大通维持203美元目标价，看好行业趋势。 |
| Nvidia Corp (NVDA) | -2.0% | 据金融时报，公司正探索收购或进一步投资AI初创公司Reflection AI。 |
【谨慎】报告未直接给出经理人市场观点，但通过持仓表现和外部评论间接反映了宏观压力：
1. 利率环境承压：10年期美债收益率升至20年高点，直接拖累QXO等高估值/高杠杆标的。
2. 成本通胀与消费疲软：原油价格通胀和抵押贷款利率接近7.5%削弱消费需求，影响QXO等消费相关标的。
3. 能源与科技分化：布伦特原油创新高利好Seadrill等能源股，而科技股（如NVDA）受AI投资叙事驱动，但整体市场情绪偏谨慎。
报告未披露具体的仓位变动（新建/加仓/减仓/清仓）或净敞口/杠杆变化。仅从持仓表现看，Chime Financial（德银升级）和Seadrill（油价驱动）是本周主要正贡献，而QXO（利率敏感）和Precigen（无新闻下跌）是主要拖累。Nvidia因AI投资传闻受到关注，但未明示仓位调整方向。