看懂海外顶级投资机构在买什么、说了什么

本周观石2026-07-27
本周脉搏机构本周不约而同审视AI集中度：Baillie Gifford指指数跟踪器过度集中AI资本开支，其SAINTS组合仅约14%仓位涉AI基建，认为采纳或慢于预期；Hosking Partners亦称AI受益股贡献今年85%回报，仍低配IT、靠存储半导体获利。Harris|Oakmark则辩称均值回归仍可靠，MAG 7盈利超预期是难外推的异常。金矿现金管理现分歧：Rick Rule批评矿商持美元每年损失7%购买力、主张以黄金留存，Elemental Royalty已允许股东以Tether Gold代币收取股息。
共识新建仓
1GOOGLAI算力需求爆发，云积压订单环比近翻番至4620亿美元；TPU（自研AI芯片）直售成新收入流，CapEx（资本开支）上调至1800-1900亿美元确认景气6 家净累积 · 2 家首建→2VVAS(增值服务)收入+27%成核心增长引擎；稳定币卡交易量增近200%；上调全年指引，AI代理商务打开新场景。6 家净累积 · 0 家首建→3SUNBSUNBELT RENTALS HOLDINGS INC · 催化剂待站内材料入库5 家净累积 · 5 家首建→

13F 为季度快照,SEC 允许最长 45 天延迟披露;机构现仓可能已变,非实时买卖信号。

共 1127 篇
2026 年 7 月
27 Jul 2026Scottish Mortgage (Baillie Gifford)ⓘ播客约 11 分钟
ASML: The Printing Press of the AI Age
本文聚焦ASML在AI芯片制造中的核心地位。CEO Christophe Fouquet指出，没有EUV（极紫外光刻）就没有3纳米、2纳米节点，也就没有AI。ASML的EUV机器拥有超70万个组件，是全球最复杂的设备；晶体管密度每两年翻倍且仍在加速。无论AI应用层由OpenAI、Anthropic还是Google胜出，ASML都能凭借其“对AI需求的中立特许权使用费”获利。在Fouquet领导下，ASML成为欧洲历史上最有价值的公司，并已开始出货新一代EUV系统——该设备重如蓝鲸，耗时十年打造。
来源: 播客转录
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24 Jul 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 6 分钟
SAINTS spotlight: testing the case for resilient growth
这篇报告讲的是 Baillie Gifford 这家投资公司对市场的新看法。他们觉得现在的指数基金（比如跟踪大盘的基金）其实不中立，因为资金都堆到了AI概念股上，忽略了其他行业。他…
来源: 机构官网
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23 Jul 2026Oakmark Fundsⓘ深度研究约 5 分钟
Why the case for value investing remains strong
这篇在讲价值投资没有过时，过去十年每年赚10-11%，但被科技巨头的暴涨掩盖了。作者指出，标普500指数已经变成一只集中押注科技成长的基金，风险很高。他用Netflix做例子，说明…
来源: 机构官网
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22 Jul 2026Scottish Mortgage (Baillie Gifford)ⓘ播客
Portfolio Update Q2 2026
来源: 播客转录
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21 Jul 2026Rick Rule (Rule Investment Media)ⓘ文章约 12 分钟
Paul's Notes #10 — The Poison or the Remedy?
金矿公司挖出黄金后，通常立刻卖掉换成美元现金。但作者Rick Rule说，美元每年贬值8-10%，持有现金等于慢性中毒；黄金才是真正的解药。他举例：如果巴里克黄金在2022年把59…
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20 Jul 2026Hosking Partnersⓘ研报约 6 分钟
Q2 2026 - Quarterly Report Commentary
市场正经历现代史上最大的动能市场之一，AI集中度极高——今年85%的涨幅来自AI相关公司，其中四只股票贡献了标普500近一半的盈利增长。但作者认为这种极端情况不会持久，市场最终会回…
作者 · Omar Malik来源: 机构官网
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17 Jul 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 5 分钟
SpaceX: why US Growth invested at the IPO
SpaceX上市时估值高达1.7万亿美元，价格贵得吓人。但长期持有其股权的投资机构Baillie Gifford认为，它背后有实实在在的业务支撑：火箭发射占全球80%以上，Star…
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16 Jul 2026Hosking Partnersⓘ研报约 11 分钟
Fit for Purpose
选基金别只看明星经理，研究显示基金公司的内部结构（比如是多人决策还是单打独斗）对业绩的影响比经理个人能力大得多，能解释七成差异。扁平化、让每位经理自主决策、不设分析师层、广泛分散持…
作者 · Luke Bridgeman来源: 机构官网
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16 Jul 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 5 分钟
Edinburgh Worldwide enlightenment: targeting cancer’s greasy ball
这篇讲的是美国一家生物技术公司Revolution Medicines，它研发了一种新药，能对付一种叫RAS的蛋白质——很多癌症（比如胰腺癌）就是靠这种蛋白质长起来的。之前的药大多…
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15 Jul 2026Aswath Damodaran (Musings on Markets)ⓘ文章约 15 分钟
Country Risk: Drivers, Measures and Investment Implications - The 2026 Edition!
这篇内容讲的是，在全球化的今天，国家风险（比如某个国家的政治动荡、经济危机）已经没法靠“多买几个国家的股票”来分散了，因为各国股市在危机时会一起大跌。作者Damodaran是一位估…
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15 Jul 2026Rick Rule (Rule Investment Media)ⓘ文章约 11 分钟
Rule Symposium highlights 2026 — Rule Investment Newsletter #17
最近黄金白银价格大跌，但参加投资大会的专家们说，这是牛市里的正常回调，不是到头了。他们建议趁便宜买入，尤其是那些打折的矿业公司股票，再加上权证（未来低价买股的权利）能赚更多。同时，…
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15 Jul 2026Akre Capital Managementⓘ季度报告约 17 分钟
Akre Focus ETF Quarterly Commentary
这篇季度报告讲的是，Akre Focus基金虽然近期表现远不如标普500（因为没买AI热门股），但基金经理认为基金持仓公司的盈利增长和估值吸引力是十年来最好的。他提醒投资者，AI主…
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15 Jul 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 7 分钟
Monks’ musings: winning the long race
这篇讲的是Monks基金怎么在AI投资热潮中选股。他们把市场分成三块：AI硬件、数字服务和工业股。不盲目追热门AI公司，而是挑出像SK Hynix（不到6倍市盈率，说明很便宜）和L…
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10 Jul 2026Patient Capital Managementⓘ季度报告约 11 分钟
Finding Patience in... an Early 2000s Hip-Hop Song?
这篇报告想告诉你：现在股市很热闹，很多人觉得闭眼买就能赚钱，但作者提醒要小心。他反而买了被冷落的医疗股，结果回报比大盘还好。他用一个简单办法：市场情绪越亢奋，越要耐心等便宜货，而不…
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10 Jul 2026Sands Capitalⓘ深度研究约 3 分钟
Remembering Ian Ratcliffe
这篇文章是Sands Capital公司悼念一位关键合伙人Ian Ratcliffe，他帮助公司建立了投资生命科学（比如生物科技）领域的能力。核心观点很简单：长期来看，投资机构能不…
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10 Jul 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 5 分钟
Medpace: easing the bottleneck in drug development
这篇报告讲的是Medpace这家公司，专门帮药企做临床试验，就像卖水人一样服务淘金者。药物开发越来越难，临床试验成了卡脖子环节，Medpace的专业服务特别受小生物科技公司欢迎，回…
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9 Jul 2026Hosking Partnersⓘ研报
Value Investing with Legends Podcast
这篇深度解读原本分析的是一份基金公司的法律声明，全是合规注册和风险免责的套话，没有任何投资观点或市场数据。对普通投资者来说，读完不会得到任何有用的建议或知识。直接跳过这段，不影响理…
作者 · Django Davidson来源: 机构官网
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9 Jul 2026Robotti & Companyⓘ致股东函约 11 分钟
Letter to the Board of McDermott International
Robotti & Company向麦克德莫特国际（McDermott）董事会发出公开信，反对其拟议的配股发行方案，要求为所有股东提供超额认购权。信中批评配股定价严重低估公司价值，每股1.5美元对应仅约5100万美元股权，而公司营收达100亿美元、EBITDA约4.89亿美元且现金充裕，同时该结构将未认购股份不公平地分配给四名内部救助方，导致其他股东持股比例遭92%稀释，董事会缺乏独立估值与公平性。
来源: SEC EDGAR/官网
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9 Jul 2026Patient Capital Managementⓘ季度报告约 25 分钟
2Q26 Portfolio Activity & Attribution
这篇报告讲的是专业基金经理在2026年第二季度的操作：他赚了17.3%，比美股大盘（15.2%）还高。主要靠提前买医疗股（比如联合健康涨54%），还新买了支付公司（像Adyen、G…
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9 Jul 2026Scottish Mortgage (Baillie Gifford)ⓘ文章
Baillie Gifford Scottish Mortgage Investment Trust Factsheet
来源: 机构官网
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