这篇报告展示了Pabrai Wagons基金截至2025年3月31日的持仓清单，没有基金经理的市场评论。基金主要投资股票，最大持仓是印度金融公司Edelweiss Financial Services（占21.8%），其次是土耳其机场运营商TAV Havalimanlari（14.7%）和美国煤矿公司Warrior Met Coal（9.1%）。其他重点包括美国能源服务公司Noble Corp、Tidewater和Valaris（合计12.4%），以及土耳其物流公司Reysas Tasimacilik（4.4%）。基金还持有少量现金（货币市场基金，占2.7%）。
截至2025年3月31日，Pabrai Wagons基金净资产为5932万美元。基金近1年回报为-10.0%（NAV）/-10.3%（股价），近5年年化回报为+13.4%（NAV）/+13.2%（股价）；同期MSCI世界指数（净收益）近1年回报为+5.8%，近5年年化回报为+14.7%。持仓集中于股票（占净资产95.9%），前三大行业为资本市场（21.8%，印度Edelweiss Financial Services）、金属与采矿（16.1%，美国及蒙古标的）及运输基础设施（14.7%，土耳其TAV Havalimanlari）。前十大持仓占净资产约67%，组合中约62%资产投资于美国，21%
| 行业 | 国家 | 公司 | 持股数量 | 市值（美元） | 占净资产% |
|---|---|---|---|---|---|
| 航空货运与物流 | 土耳其 | Reysas Tasimacilik ve Lojistik Ticaret AS (a) | 5,695,568 | 2,602,573 | 4.4% |
| 饮料 | 土耳其 | Coca-Cola Icecek AS | 1,409,000 | 1,985,100 | 3.4% |
| 资本市场 | 印度 | Edelweiss Financial Services Ltd. | 12,365,000 | 12,915,075 | 21.8% |
| 能源设备与服务 | 美国 | Noble Corp. PLC | 101,600 | 2,407,920 | 4.1% |
| 美国 | Tidewater, Inc. (a) | 55,600 | 2,350,212 | 4.0% | |
| 美国 | Valaris Ltd. (a) | 66,000 | 2,591,160 | 4.4% | |
| 小计 | 7,349,292 | 12.4% | |||
| 家用耐用品 | 美国 | PulteGroup, Inc. | 23,160 | 2,380,848 | 4.0% |
| 美国 | Toll Brothers, Inc. | 21,400 | 2,259,626 | 3.8% | |
| 小计 | 4,640,474 | 7.8% | |||
| 海运 | 希腊 | Danaos Corp. | 15,240 | 1,189,177 | 2.0% |
| 金属与采矿 | 蒙古 | Mongolian Mining Corp. (a) | 2,528,000 | 1,759,680 | 3.0% |
| 美国 | Alpha Metallurgical Resources, Inc. (a) | 19,050 | 2,386,012 | 4.0% | |
| 美国 | Warrior Met Coal, Inc. | 113,100 | 5,397,132 | 9.1% | |
| 小计 | 9,542,824 | 16.1% | |||
| 石油、天然气与消耗性燃料 | 美国 | Occidental Petroleum Corp. | 47,000 | 2,319,920 | 3.9% |
| 专业零售 | 美国 | Asbury Automotive Group, Inc. (a) | 8,300 | 1,832,972 | 3.1% |
| 美国 | AutoNation, Inc. (a) | 11,680 | 1,891,226 | 3.2% | |
| 美国 | Group 1 Automotive, Inc. | 4,900 | 1,871,555 | 3.2% | |
| 小计 | 5,595,753 | 9.4% | |||
| 运输基础设施 | 土耳其 | TAV Havalimanlari Holding AS (a) | 1,367,000 | 8,723,293 | 14.7% |
| 普通股合计（成本 $67,926,696） | 56,863,481 | 95.9% |
(a) 非收益性证券。
| 行业 | 国家 | 公司 | 持股数量 | 市值（美元） | 占净资产% |
|---|---|---|---|---|---|
| 工业REITs | 土耳其 | Reysas Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS (a) | 2,751,033 | 1,109,185 | 1.9% |
| REITs合计（成本 $1,298,415） | 1,109,185 | 1.9% |
(a) 非收益性证券。
| 类型 | 公司 | 份额 | 市值（美元） | 占净资产% |
|---|---|---|---|---|
| 货币市场基金 | First American Treasury Obligations Fund - Class X，7日年化收益率4.26% (b) | 1,627,742 | 1,627,742 | 2.7% |
| 短期投资合计（成本 $1,627,742） | 1,627,742 | 2.7% |
(b) 所示收益率为2025年3月31日的7日年化有效收益率。
| 项目 | 市值（美元） | 占净资产% |
|---|---|---|
| 总投资（成本 $70,852,853） | 59,600,408 | 100.5% |
| 负债超过其他资产 | (280,603) | (0.5%) |
| 净资产总计 | 59,319,805 | 100.0% |
| 投资类别 | 第一层级（美元） | 第二层级（美元） | 第三层级（美元） | 合计（美元） |
|---|---|---|---|---|
| 普通股 | 31,480,334 | 25,383,147 | – | 56,863,481 |
| 房地产投资信托 | 1,109,185 | – | – | 1,109,185 |
| 货币市场基金 | 1,627,742 | – | – | 1,627,742 |
| 总投资 | 34,217,261 | 25,383,147 | – | 59,600,408 |
| 国家 | 市值（美元） | 占净资产% |
|---|---|---|
| 美国 | 29,316,325 | 49.3% |
| 土耳其 | 14,420,151 | 24.4% |
| 印度 | 12,915,075 | 21.8% |
| 蒙古 | 1,759,680 | 3.0% |
| 希腊 | 1,189,177 | 2.0% |
| 负债超过其他资产 | (280,603) | (0.5%) |
| 合计 | 59,319,805 | 100.0% |