Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告讲的是Oakmark两只国际基金在2022年第一季度的表现。简单说，虽然它们最近一年和三个月都亏了钱，但自成立以来（一只从1992年，另一只从1995年）的年化回报都超过8.7%，说明长期持有价值投资策略还是有效的。对普通投资者来说，这意味着别被短期下跌吓到，但也要注意小盘基金波动更大、费用也更高（净费率1.35% vs 1.05%），而且费用优惠可能快到期了。值得一看是因为它用数据提醒我们：投资要看长期，同时别忽略成本。
Oakmark 国际基金（Oakmark International Fund）与 Oakmark 国际小盘基金（Oakmark International Small Cap Fund）截至2022年3月31日的业绩报告显示，两只基金近期表现承压。国际基金近1年回报为-8.66%，近3个月为-8.69%；小盘基金近1年回报为-5.29%，近3个月为-11.31%。长期来看，国际基金自1992年9月成立以来年化回报8.81%，10年回报6.12%；小盘基金自1995年11月成立以来年化回报8.70%，10年回报5.79%。费用方面，国际基金净费率为1.05%，小盘基金净费率为1.35%，后者包
本章节提供了Oakmark International Fund（国际基金）与Oakmark International Small Cap Fund（国际小盘基金）截至2022年3月31日的业绩数据及费用结构。报告旨在展示两只基金在不同时间维度下的回报表现，并披露费用比率，为投资者评估基金的历史绩效与持有成本提供基础信息。
报告的核心判断是：尽管两只基金在短期（1年、3个月）均出现负回报，但自成立以来的长期年化回报均超过8.7%，显示出长期价值投资策略的有效性。反直觉之处在于，小盘基金近1年回报（-5.29%）优于国际基金（-8.66%），但近3个月回撤更大（-11.31% vs -8.69%），说明小盘基金近期波动性更高。
报告通过多时间维度回报数据支撑观点，具体如下：
| 时间维度 | 国际基金回报 | 国际小盘基金回报 |
|---|---|---|
| 成立以来（年化） | 8.81%（1992年9月起） | 8.70%（1995年11月起） |
| 10年（年化） | 6.12% | 5.79% |
| 5年（年化） | 3.33% | 5.13% |
| 1年 | -8.66% | -5.29% |
| 3个月 | -8.69% | -11.31% |
费用方面：
本章节未提及具体公司或资产，仅涉及两只基金本身：