Hosking Partners 是 Jeremy Hosking（在 Marathon 任基金经理逾 25 年）于 2013 年在伦敦创立的精品资产管理公司，奉行资本周期与供给端逆向投资，多决策人模式、全球持有 350 余只股票、长期重仓，管理约 55 亿美元，发布研究文章、主动所有权报告与 Capital Cyclists 播客。
这篇报告讲的是全球能源转型和俄罗斯地缘政治如何互相影响，并可能引发一些意想不到的事件。作者对市场持中性态度，没有特别看好或看空某个方向。报告没有提到具体的股票或基金持仓变动，而是重点讨论了如何与公司沟通能源转型问题，尤其是在大宗商品价格波动较大的背景下。
作者认为全球能源转型与地缘政治交织，低概率事件常从长期趋势中涌现，立场【中性】。
文章开篇即点明核心论点：全球能源转型与俄罗斯地缘政治相互交织，低概率事件常从长期趋势中涌现。 作者认为这是一个“intriguing and multifaceted story of geological fortune, conflicting interests, and geopolitical gambits”（引人入胜且多层面的故事，涉及地质财富、利益冲突和地缘政治博弈）。通过研究俄罗斯问题，可以更好地理解低概率事件如何从长期趋势中涌现。原文数据支撑：报告为2022年Q2的ESG与主动所有权报告，聚焦俄罗斯的能源转型与地缘政治。
本季度代理投票活动增加，报告采用更主题化的方式讨论投票议题，并持续与公司就能源转型进行沟通。 作者指出“This quarter has seen the usual uptick in voting activity as we moved through proxy season”（本季度随着代理投票季的到来，投票活动如常增加）。报告改变了以往逐家公司举例的方式，采用更主题化的方法，作者认为“this change allows a broader and more interesting discussion of the issues we have encountered”（这一变化使我们能够对所遇到的问题进行更广泛、更有趣的讨论）。此外，作者还积极与公司就一系列议题进行接触，特别关注“approaches to the energy transition in light of the volatility that has affected commodity markets over past months”（鉴于过去几个月影响大宗商品市场的波动，对能源转型方法的探讨）。
文章为Hosking Partners的季度ESG报告引言，未给出具体投资建议或持仓变动。 核心价值在于提出分析框架：将地缘政治（俄罗斯）与长期趋势（能源转型）结合，并强调公司文化（S因素）对股票表现的影响。读者应注意，这是基金公司自身的观点文章，其分析视角天然带有持仓方立场。
（无）