Capital Account Book (February 2026)

本文讨论Marathon Asset Management于2004年出版的首部著作，由Edward Chancellor与欧洲投资组合经理Charles Carter共同呈现。核心观点围绕资本周期投资框架，强调供应侧动态（如产能过度扩张与收缩）对长期收益的驱动作用。重要结论是：资本周期分析能有效识别价值陷阱与增长机会，投资者应关注行业资本进出趋势，而非短期盈利波动。具体数据未在概要中提及。