Money of Mine
Hosking Partners 是 Jeremy Hosking（在 Marathon 任基金经理逾 25 年）于 2013 年在伦敦创立的精品资产管理公司，奉行资本周期与供给端逆向投资，多决策人模式、全球持有 350 余只股票、长期重仓，管理约 55 亿美元，发布研究文章、主动所有权报告与 Capital Cyclists 播客。
一句话导读
这篇是Hosking Partners投资公司的法律声明，主要说三件事：第一，他们只服务专业客户（比如机构投资者或资产很多的个人），普通散户不能直接买他们的产品；第二，投资有风险，价格会涨跌；第三，不同国家（英国、美国、南非、澳大利亚）的规则不一样，你得先确认自己符合资格。对普通投资者来说，关键是别信网上那些材料就乱投，先搞清楚自己是不是目标客户。值得一看是因为能帮你避开不合规的投资陷阱。
Hosking Partners LLP 这份监管与法律披露文件概述了其全球合规架构：该公司由英国 FCA 授权监管，并在美国 SEC 注册为投资顾问（仅对 Rule 501(a) 定义的“合格投资者”及 Investment Company Act Section 3(c)(7) 的“合格购买者”提供服务），同时在南非 FSCA 注册为金融服务提供商（FSP 45612），在澳大利亚依赖 ASIC Class Order [CO 03/1099] 豁免仅向“批发客户”提供服务。核心结论是，该公司投资产品与服务仅面向专业客户，且投资存在价格波动风险，不同司法管辖区的访问和适用性受当地法规限制。
主题与背景
本章是 Hosking Partners LLP 的监管与法律披露文件，旨在明确该公司的合规架构、服务对象限制以及投资者在不同司法管辖区（英国、美国、南非、澳大利亚）的适用规则。核心背景是，该公司仅面向专业客户和合格投资者，且投资存在价格波动风险。
核心观点
报告的核心投资论点并非市场分析，而是法律合规声明：Hosking Partners 的投资产品和服务仅面向“专业客户”（Professional Clients）和“合格投资者”（Accredited Investors/Qualified Purchasers），普通零售投资者无权访问或依赖其材料。反直觉之处在于，该公司虽在美国 SEC 注册为投资顾问，但明确声明不遵守《投资顾问法》中针对非美国客户的规定，且该法条款不适用于非美国人士。
关键论据与数据
- 监管注册：Hosking Partners 由英国 FCA 授权监管，并在美国 SEC 注册（依据 1940 年《投资顾问法》），在南非 FSCA 注册为金融服务提供商（FSP 45612），在澳大利亚依赖 ASIC Class Order [CO 03/1099] 豁免持有澳大利亚金融服务牌照。
- 客户资格限制：
- 美国：仅面向 Rule 501(a) 定义的“合格投资者”及 Section 3(c)(7) 定义的“合格购买者”。
- 澳大利亚：仅面向《公司法》定义的“批发客户”（Wholesale Client）。
- 英国：仅面向 FCA 规则定义的“专业客户”。
- 风险提示：投资价值可能因基础证券价值和市场条件变化而上升或下降。
涉及的公司/资产
- Hosking Partners LLP：英国有限责任合伙公司（注册号 OC382151），注册地址为 11 Charles II Street, London, England SW1Y 4QU。该公司是投资顾问，其服务受多国监管，但仅限特定客户类别。
投资启示
对投资者而言，这意味着：
- 非专业投资者：不应依赖或依据该网站材料采取行动，因为服务不面向零售客户。
- 专业投资者：需确认自身符合所在司法管辖区的资格要求（如美国需为合格投资者/合格购买者，澳大利亚需为批发客户），并理解投资存在价格波动风险。
- 跨境限制：投资者应自行了解并遵守本国的销售限制，Hosking Partners 仅在已注册或豁免注册的司法管辖区提供服务。