Aswath Damodaran (Musings on Markets) 投资信与研报档案

Musings on Markets 是纽约大学 Stern 商学院金融学教授 Aswath Damodaran（人称「估值教父」）自 2008 年更新至今的个人博客，以 DCF 内在价值与「叙事与数字」框架对热点公司（SpaceX、特斯拉、英伟达等）做公开估值拆解，兼发宏观市场综述，是估值领域最受推崇的免费教材。

6 篇 · 2026–2026 · 每周一更新

2026

07-15Country Risk: Drivers, Measures and Investment Implications - The 2026 Edition!这篇内容讲的是，在全球化的今天，国家风险（比如某个国家的政治动荡、经济危机）已经没法靠“多买几个国家的股票”来分散了，因为各国股市在危机时会一起大跌。作者Damodaran是一位估…→06-18SpaceX, OpenAI and Anthropic: The S&P 500 Inclusion Question and Investment Consequences!这篇分析讨论的是像SpaceX、OpenAI这类还没赚钱但市值巨大的公司，该不该被纳入标普500指数。作者认为反对者要么是推销主动基金的，要么是自以为是保护散户的，其实都有私心。对…→06-04Revisiting the SpaceX Valuation: A Post-Prospectus Update!这篇分析说的是，SpaceX的招股书虽然披露了更多财务细节，但并没有推翻它之前的故事线——公司价值主要靠未来想象，而不是现在的亏损。不过，细节修正会让每股价值缩水。比如，高额研发费…→05-06An Ode to Restraint: Lessons from the Tim Cook Legacy这篇分析指出，大家一般都把苹果的成功归功于乔布斯，但忽略了接任的库克。他靠的是“克制”——不盲目扩张、不大手笔收购、把大量现金用来回购股票，让苹果市值增加了3.6万亿美元。背后对比…→04-23To a Trillion(s) Dollars and beyond: A SpaceX IPO Odyssey!这篇分析把SpaceX拆成三大块——火箭发射、星链卫星互联网和AI业务（比如Grok），分别估算它们未来能赚多少钱，最后得出SpaceX的合理价值大概在1.22万亿美元。但传闻中它…→04-01Oil, War and the Global Economy: The Market's Narrative in March 2026这篇报告分析了2026年3月伊朗战争爆发后市场的真实反应，想搞清楚一件事：市场是恐慌了，还是理性重估？结果发现，股市下跌但没到恐慌程度（波动率指数VIX只涨了一点），油价飙升但期货…→