Baillie Gifford Scottish Mortgage Investment Trust Factsheet
Scottish Mortgage 是 Baillie Gifford 管理的旗舰投资信托（1909 年创立，伦敦上市代码 SMT），以极致成长风格闻名——长期重仓 Tesla、Amazon、ASML，并大胆配置 SpaceX、字节跳动等未上市公司，是英国散户接触全球颠覆性成长股的旗舰载体。
一句话导读
这篇讲的是苏格兰抵押投资信托基金（Scottish Mortgage Investment Trust）上个月的表现。它是一只长期持有科技和成长型公司的基金，上个月股价涨了36.4%，跑赢了全球股市平均22.3%的涨幅。基金没有明确说现在市场怎么看，但从它很少买卖股票（年换手率只有9%）来看，它倾向于长期持有。重点持有的公司包括：Space Exploration Technologies（马斯克的太空公司，占比最大）、台积电（芯片代工厂）、英伟达（AI芯片公司）。这些公司上个月都涨得不错。
Scottish Mortgage 截至2026年8月31日的报告显示，其总资产为177.5亿英镑，核心目标是投资全球最卓越的成长型公司。前十大持仓占总资产52.1%，其中Space Exploration Technologies以17.5%位居首位，其次为TSMC（6.5%）、NVIDIA（5.7%）和ByteDance Ltd.（4.4%）。报告强调其不受约束的投资策略，覆盖76.4%的上市公司和22.1%的私募公司资产。过去一年，股价回报率达36.4%，NAV回报率为33.5%，均显著跑赢FTSE All-World Index的22.3%。当前股价较NAV折价7.5%，净杠杆率为4%
本月成绩单
本月基金股价回报36.4%，NAV回报33.5%，均显著跑赢FTSE All-World Index的22.3%。
| 口径 | 本月 | 年初至今（1年） | 3年 | 5年 | 10年 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基金（股价） | 36.4% | 36.4% | 120.6% | 11.5% | 407.8% |
| 基金（NAV） | 33.5% | 33.5% | 92.1% | 17.9% | 458.1% |
| 基准（FTSE All-World Index） | 22.3% | 22.3% | 65.5% | 74.1% | 230.3% |
谁贡献、谁拖累
报告未提供本月具体持仓贡献/拖累的归因数据。
个股点评
报告未对具体标的展开评论。
经理人怎么看市场
【未明示】报告未包含经理人对市场、行业或主题层面的判断。仓位结构线索：净杠杆率4%，年换手率9%，体现长期持有策略。
仓位怎么挪：往哪增、往哪减
报告未披露本月仓位变动信息。前十大持仓占总资产52.1%，其中Space Exploration Technologies（17.5%）居首，其次为TSMC（6.5%）、NVIDIA（5.7%）、ByteDance Ltd.（4.4%）、MercadoLibre（3.6%）、Moderna（3.2%）、Anthropic（2.9%）、Amazon.com（2.9%）、Stripe（2.8%）、ASML（2.6%）。前30大持仓占总资产81.1%。资产分布：76.4%为上市公司（47家），22.1%为私募公司（54家），1.4%为净流动资产。地域上，北美占60.7%，亚洲20.2%，欧洲12.7%，南美4.7%，非洲和中东0.2%。
基金事项
- 总资产：177.5亿英镑
- 总借款：9.8亿英镑
- 净杠杆率：4%（总杠杆率6%）
- 股价/NAV折价：7.5%（股价1492.50p，NAV 1614.07p）
- 持续费率：0.33%
- 股息率：0.3%
- 年换手率：9%
- 主动份额：87%（相对FTSE All-World Index）
- 评级：Rayner Spencer Mills Research、Morningstar Medalist Rating™、Dynamic Planner Risk Profile、FundCalibre均给予评级。
总结
续篇内容通过细化数据所有权、衍生品风险、溢价/折价机制及监管豁免，进一步揭示了信托的复杂法律结构和潜在风险。投资者需特别注意：
- 数据依赖风险：不得依赖LSE Group数据做投资决策。
- 杠杆与衍生品叠加风险：可能放大损失。
- 监管真空：缺乏FCA保护，维权成本高。
- 知识产权限制：数据使用需谨慎，避免侵权。
这些条款共同构成一个“风险自担”的法律框架，要求投资者在参与前进行充分的尽职调查。