Patient Capital Management 是 Bill Miller 长期搭档 Samantha McLemore（CFA，2002 年起与 Miller 共事，2014 年起掌舵旗舰 Opportunity Equity 策略）于 2020 年在巴尔的摩创立的资管公司。延续 Miller 学派逆向价值传统，自称做「时间套利」——利用市场行为性错误定价，集中买入大幅折价的争议性成长股（科技、医疗、比特币相关）。官网完整保存 Bill Miller 1995-2022 年市场信档案，季度信与季度 webinar 持续输出。
基金周报：上周组合涨1.56%，小幅跑输标普500，但年初至今仍领先约2个百分点。作者未明确看多或看空。重点提到Alphabet涨6.7%、站上关键均线；Amazon涨4.3%，机构看好其云业务；QXO跌8.8%，受楼市拖累，机构下调目标价但维持增持。
本期内组合YTD领先标普500达197个基点，但上周小幅跑输22个基点；作者未对市场方向作出明确判断【中性】。
上周组合涨1.56%，跑输标普500的1.78%约22个基点；年初至今涨11.95%，领先标普500达197个基点。
业绩对照：截至2026年7月2日，Opportunity Equity代表性账户（扣除费用）与标普500各期收益：
| 区间 | Opportunity Equity | 标普500 |
|---|---|---|
| 上周（06/26–07/02） | 1.56% | 1.78% |
| 月内至今 | 1.58% | -0.21% |
| 季内至今 | 1.58% | -0.21% |
| 年初至今 | 11.95% | 9.98% |
| 1年 | 33.28% | 21.62% |
| 3年 | 26.35% | 20.53% |
| 5年 | 5.15% | 13.07% |
| 10年 | 15.21% | 15.46% |
| 成立以来（年化，2000/6/26起） | 8.77% | 8.48% |
作者以贡献/拖累榜解释本周表现：5只正贡献标的单周涨幅介于4.3%–12.6%，但4只主要拖累标的合计跌幅更大，净效果为正却跑输基准。表格同时显示，该策略5年年化落后标普500约792个基点（5.15% vs 13.07%），而近1年（33.28% vs 21.62%）和3年（26.35% vs 20.53%）的超额最明显。
本周主要正贡献来自Alphabet（+6.7%）、Global Payments（+12.6%）、Coinbase（+11.0%）、Amazon（+4.3%）与Adobe（+8.2%），多只个股突破关键均线；同期机构目标价有升有降。原文未披露组合对这些个股的买卖动作。
本周主要拖累为QXO（-8.8%）、挪威邮轮（-6.9%）、Precigen（-3.8%）与花旗（-1.3%），Precigen的2034年认股权证另拖累1.6%；其中Precigen CFO出售约110万美元股份是唯一明确的个股级负面事件。原文未披露组合对这些个股的买卖动作。
| 标的 | 方向 | 作者态度一句话 | 关键数据 |
|---|---|---|---|
| Alphabet Inc. (GOOGL) | 未明示 | 贡献者，机构维持增持 | 周涨6.7%；Wells Fargo目标价435→416（16%上行空间） |
| Global Payments Inc. (GPN) | 未明示 | 贡献者，突破关键均线 | 周涨12.6%；升破100日与200日均线 |
| Coinbase Global, Inc. (COIN) | 未明示 | 贡献者，机构下调目标价 | 周涨11.0%；Goldman目标价220→212（28%上行空间） |
| Amazon.com, Inc. (AMZN) | 未明示 | 贡献者，机构上调目标价 | 周涨4.3%；Wells Fargo目标价312→313（29%上行空间），预计FY27 AWS超预期 |
| Adobe Inc. (ADBE) | 未明示 | 贡献者，消息面清淡上涨 | 周涨8.2% |
| QXO, Inc. (QXO) | 未明示 | 最大拖累，机构维持增持 | 周跌8.8%；KeyBanc目标价32→28（73%上行空间） |
| Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) | 未明示 | 拖累，机构上调目标价 | 周跌6.9%；Wells Fargo目标价19→25（26%上行空间） |
| Precigen, Inc. (PGEN) | 未明示 | 拖累，CFO减持 | 周跌3.8%；CFO出售约110万美元股份 |
| Precigen, Inc. Warrant 2034 | 未明示 | 拖累，衍生品持仓 | 周跌1.6% |
| Citigroup Inc. (C) | 未明示 | 拖累，消息面清淡 | 周跌1.3% |