Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告比较了两只国际股票基金：一只投资大公司，一只投资小公司。截至2021年9月，两只基金长期（10年以上）年化回报都在9%左右，表现稳健。但近期有分化：小公司基金过去一年涨了48.5%，大公司基金涨了42%；最近三个月市场下跌，小公司基金只跌了1.8%，大公司基金跌了5%。这说明小盘股策略在波动中可能更抗跌。报告还提到小公司基金费率（管理费等）更高，但近期超额收益也更大。普通投资者可以借此了解：不同规模的公司基金，风险和回报可能不同，选择时需权衡费率和表现。
Oakmark 报告讨论了其国际基金与国际小盘基金截至2021年9月30日的长期业绩表现。核心观点是两只基金均实现了稳健的长期回报，但近期表现分化。重要结论包括：Oakmark International Fund自1992年成立以来年化回报9.28%，近1年回报41.96%，但近3个月下跌-5.02%；Oakmark International Small Cap Fund自1995年成立以来年化回报9.33%，近1年回报48.51%，近3个月仅下跌-1.82%，表现优于大盘基金。两只基金的总费率分别为1.06%和1.39%，净费率分别为1.04%和1.37%，其中小盘基金有费率豁免协议至2
本章节展示了 Oakmark International Fund 与 Oakmark International Small Cap Fund 截至2021年9月30日的长期与近期业绩表现。报告通过对比两只基金在不同时间维度的回报率，揭示了其长期稳健但近期分化的特征，并提供了费率信息。
作者的核心论点是：两只基金均实现了长期稳健的回报，但近期表现出现分化。反直觉的判断是：小盘基金在近1年（48.51%）和近3个月（-1.82%）均显著跑赢大盘基金（41.96%和-5.02%），表明小盘股策略在近期市场波动中更具韧性。
报告通过多时间维度的回报率数据支撑观点，所有数字均来自原文。
| 时间维度 | Oakmark International Fund | Oakmark International Small Cap Fund |
|---|---|---|
| 自成立以来 | 9.28%（1992年9月30日起） | 9.33%（1995年11月1日起） |
| 10年 | 9.02% | 9.31% |
| 5年 | 8.27% | 9.77% |
| 1年 | 41.96% | 48.51% |
| 3个月 | -5.02% | -1.82% |