Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告讲的是Oakmark国际基金在2021年第三季度的表现。虽然最近三个月亏了5%，但长期来看，这只基金从1992年成立到现在，每年平均赚9%左右，说明坚持价值投资（就是买便宜的好公司）长期有效。对普通投资者来说，别被短期下跌吓到，要关注长期回报；另外，基金的费用（管理费）因为有个优惠协议，实际比标价低一点，但优惠到2022年1月就到期了，之后费用可能涨。值得一看，因为它用数据告诉你，短期波动很正常，长期持有才是关键。
Oakmark International Fund（投资者类别）截至2021年9月30日的业绩显示，自1992年9月成立以来年化回报率为9.28%，近10年、5年、1年和3个月回报率分别为9.02%、8.27%、41.96%和-5.02%。报告核心观点是强调长期价值投资策略的有效性，尽管短期（3个月）出现负收益，但长期表现稳健。重要结论包括：该基金总费用率为1.06%，净费用率为1.04%（因合同约定的咨询费豁免协议至2022年1月27日），实际费用可能有所变动。
本章节提供了 Oakmark International Fund（投资者类别）截至2021年9月30日的业绩数据与费用结构。报告旨在展示该基金自1992年成立以来的长期表现，并说明当前费用安排对投资者实际成本的影响。
作者的核心投资论点是：尽管基金在最近一个季度（3个月）出现-5.02%的负收益，但长期年化回报率（自成立以来9.28%、10年9.02%、5年8.27%）依然稳健，表明价值投资策略在长期有效。反直觉判断是：短期波动（3个月负收益）不应掩盖长期复利增长的价值，且费用率因合同豁免协议而低于名义水平。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 自成立以来年化回报（1992年9月30日起） | 9.28% |
| 近10年年化回报 | 9.02% |
| 近5年年化回报 | 8.27% |
| 近1年回报 | 41.96% |
| 近3个月回报 | -5.02% |
| 总费用率（Gross Expense Ratio） | 1.06% |
| 净费用率（Net Expense Ratio） | 1.04% |