Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告比较了Oakmark的两只国际股票基金：一只投大公司，一只投小公司。自成立以来，大盘基金长期年化回报9.24%，略高于小盘基金的8.91%。但近5年小盘基金回报7.20%，反超大盘基金的6.92%。小盘基金费用更高（净费用率1.37% vs 1.04%），而且费用优惠2022年1月到期，之后成本可能上升。对普通投资者来说，选哪只取决于你更看重长期稳健还是近期表现，同时要留意费用对收益的影响。
Oakmark International Fund（投资者类别）自1992年9月成立至2020年12月31日，年化总回报率为9.24%，近10年、5年、1年和3个月回报率分别为6.20%、6.92%、4.92%和31.48%，总费用率1.06%，净费用率1.04%。Oakmark International Small Cap Fund（投资者类别）自1995年11月成立以来年化回报8.91%，近10年、5年、1年和3个月回报分别为5.22%、7.20%、5.02%和25.99%，总费用率1.39%，净费用率1.37%。报告核心观点是两只基金长期表现稳健，小盘基金近5年回报略高，但费用率也更
本章节提供了 Oakmark International Fund 和 Oakmark International Small Cap Fund 两只基金截至2020年12月31日的业绩与费用数据。报告旨在展示这两只国际股票基金在不同时间维度下的回报表现，并披露其费用结构。
报告的核心判断是：两只基金自成立以来均实现了长期正回报，年化回报率在8.91%至9.24%之间。其中，Oakmark International Fund 自1992年成立以来的长期年化回报（9.24%）略高于小盘基金（8.91%），但近5年小盘基金回报（7.20%）反超大盘基金（6.92%）。小盘基金的费用率更高，但净费用率受合同性顾问费豁免协议影响，有效期至2022年1月27日。
报告通过多时间维度回报数据支撑观点，并明确区分了总费用率与净费用率。关键数据如下：
| 指标 | Oakmark International Fund | Oakmark International Small Cap Fund |
|---|---|---|
| 成立日期 | 1992年9月30日 | 1995年11月1日 |
| 自成立以来年化回报 | 9.24% | 8.91% |
| 10年年化回报 | 6.20% | 5.22% |
| 5年年化回报 | 6.92% | 7.20% |
| 1年回报 | 4.92% | 5.02% |
| 3个月回报 | 31.48% | 25.99% |
| 总费用率 | 1.06% | 1.39% |
| 净费用率 | 1.04% | 1.37% |
数据解读：