Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告讲的是Oakmark国际基金在2013年第一季度的表现。简单说，这只基金从1992年成立以来，平均每年赚了10.52%，长期表现不错。但最近5年只赚了7.08%，比10年期的13.21%低，说明近5年市场不太好。短期看，过去1年涨了16.56%，但最近3个月只涨了5.35%，可能意味着涨势在放缓。对普通投资者来说，这提醒我们：长期持有国际股票基金能赚钱，但短期波动大，别追高。另外，基金费用是1.06%，会吃掉一部分收益，买前要算清楚。
Oakmark International Fund（Investor Class）截至2013年3月31日的平均年化总回报率显示：自1992年9月30日成立以来为10.52%，10年期13.21%，5年期7.08%，1年期16.56%，3个月期5.35%。毛费用率（截至2012年9月30日）为1.06%。报告主题为该基金的历史业绩表现，核心观点是长期回报稳健，短期波动中保持增长，重要结论是投资者可参考其长期复合收益与费用结构评估投资价值。
本章节聚焦于 Oakmark International Fund（Investor Class）截至2013年3月31日的业绩表现。报告通过展示不同时间维度的平均年化总回报率，评估该基金在长期（自1992年成立以来）和短期（1年、3个月）的投资回报情况，并披露其费用结构。
作者的核心投资论点是：该基金在长期（自1992年成立以来）实现了稳健的复合增长，年化回报率达10.52%，且在10年期（13.21%）和5年期（7.08%）均保持正收益，显示出穿越市场周期的能力。短期表现（1年期16.56%）显著优于长期均值，但3个月期回报率（5.35%）相对温和，表明近期市场波动可能带来短期机会。反直觉判断是：尽管长期回报可观，但5年期回报（7.08%）低于10年期（13.21%），暗示近5年市场环境可能更具挑战性，但基金仍维持了正收益。
报告使用以下时间维度的年化总回报率数据支撑观点：
| 时间维度 | 年化总回报率 |
|---|---|
| 自成立以来（1992年9月30日） | 10.52% |
| 10年期 | 13.21% |
| 5年期 | 7.08% |
| 1年期 | 16.56% |
| 3个月期 | 5.35% |
此外，基金毛费用率（截至2012年9月30日）为1.06%，这直接影响净回报。数据对比显示：1年期回报（16.56%）显著高于10年期（13.21%）和5年期（7.08%），表明近期市场反弹强劲；但3个月期回报（5.35%）低于1年期，暗示短期波动可能加剧。