Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告讲的是Oakmark国际基金在2011年底的业绩。虽然最近1年亏了14%，但自1992年成立以来，年化回报仍有9.47%。对普通投资者来说，这提醒我们：短期大跌（比如一年亏14%）不代表长期不行，关键是要拿得住。报告用不同时间段的回报数据说明，持有10年以上能平滑波动。费用率1.08%也算合理。值得一看，因为它用真实数据告诉你，别被短期吓跑。
Oakmark International Fund报告截至2011年12月31日的业绩表现：自1992年9月30日成立以来年化回报9.47%，10年7.46%，5年-1.75%，1年-14.07%，3个月3.41%。费用率（截至2010年9月30日）为1.08%。核心观点是长期投资回报稳健，但短期受市场波动影响显著，近1年出现较大回撤。
本章节展示了 Oakmark International Fund（投资者类别）截至2011年12月31日的业绩表现，涵盖从成立以来（1992年9月30日）至短期（3个月）的多个时间维度。报告旨在向投资者呈现该基金在不同市场周期下的回报情况，并强调长期投资的价值。
作者的核心投资论点是：尽管该基金在近1年（-14.07%）和5年（-1.75%）出现负回报，但自成立以来的年化回报（9.47%）和10年回报（7.46%）仍保持正增长，表明长期持有能有效平滑短期市场波动。反直觉的判断是：短期大幅回撤（如1年-14.07%）不应被过度解读，而应视为长期投资策略中的正常波动。
报告通过多时间维度的平均年化总回报数据来支撑观点，所有数据均截至2011年12月31日。关键数据如下：
| 时间维度 | 平均年化总回报率 |
|---|---|
| 自成立以来（1992年9月30日） | 9.47% |
| 10年 | 7.46% |
| 5年 | -1.75% |
| 1年 | -14.07% |
| 3个月 | 3.41% |
此外，截至2010年9月30日的总费用率为1.08%，这为投资者提供了成本参考，表明费用在行业标准范围内。
本章节未提及具体公司或资产，仅聚焦于基金本身的业绩数据。基金名称为 Oakmark International Fund - Investor Class，属于国际股票型基金。
对投资者而言，该报告启示：短期市场波动（如1年-14.07%）不应成为恐慌性抛售的理由，而应关注长期（10年及以上）的复合增长潜力。具体方向是：在投资国际股票基金时，应优先考虑至少10年的持有期，以利用复利效应抵消短期回撤。同时，需注意费用率（1.08%）对净回报的侵蚀，但该水平在主动管理型基金中属合理范围。