Hosking Partners 是 Jeremy Hosking（在 Marathon 任基金经理逾 25 年）于 2013 年在伦敦创立的精品资产管理公司，奉行资本周期与供给端逆向投资，多决策人模式、全球持有 350 余只股票、长期重仓，管理约 55 亿美元，发布研究文章、主动所有权报告与 Capital Cyclists 播客。
这篇报告主要讲了两件事：一是中国太阳能行业因为国家支持的产能过剩和强迫劳动指控，投资价值被削弱；二是日本企业治理改革在激进投资者推动下，正在改善股东回报，作者对此持乐观态度。重点提到的标的有：中国太阳能公司（产能过剩风险）、日本企业（治理改革带来机会）、以及组合中的材料敞口（实习生研究指出需关注）。
Hosking Partners 2023年第三季度ESG与主动所有权报告聚焦中国太阳能行业，指出国家支持的多晶硅产能过剩及强迫劳动指控削弱了投资逻辑，但强调其供应链分析方法可挖掘同一主题下的替代机会。此外，报告讨论了日本企业治理改革（受激进投资者推动）如何提升股东回报，并提及实习生Sophia Ground对组合材料敞口的研究。
本期报告覆盖三季度相对平静的夏季及九月密集的投研活动，包括赴香港、日本和斯里兰卡的调研与沟通。 报告延续上期中国主题，深入分析太阳能行业，同时讨论日本企业治理改革带来的投资机会，并收录实习生Sophia Ground对组合材料敞口的研究摘要。
作者指出，尽管太阳能是令人兴奋的能源转型技术，但在中国，国家支持的多晶硅产能过剩及强迫劳动指控正削弱其投资吸引力。 作者原话说 "state-sponsored polysilicon overcapacity and allegations of forced labour weigh on the investment case"，意即"国家支持的多晶硅产能过剩及强迫劳动指控对投资逻辑构成压力"。报告强调，其以供应链为中心的分析方法可发掘同一主题下的替代机会。
Chris Beaven 讨论了投资团队近期赴日本的调研与沟通之旅，认为企业治理改革——在激进投资者推动下——正为提升股东回报奠定基础。 作者判断【乐观】，指出改革进程与上期观点一致，且实际进展正在加速。