Patient Capital Management 是 Bill Miller 长期搭档 Samantha McLemore（CFA，2002 年起与 Miller 共事，2014 年起掌舵旗舰 Opportunity Equity 策略）于 2020 年在巴尔的摩创立的资管公司。延续 Miller 学派逆向价值传统，自称做「时间套利」——利用市场行为性错误定价，集中买入大幅折价的争议性成长股（科技、医疗、比特币相关）。官网完整保存 Bill Miller 1995-2022 年市场信档案，季度信与季度 webinar 持续输出。
这家基金的周度复盘显示：组合上周基本持平（-0.02%），跑输标普500（+1.26%），但年初至今仍领先约0.57个百分点。最大亮点是Meta，周涨14.8%，因宣布自研AI芯片、并对外收费开放AI模型；Nvidia涨8.3%，美银维持350美元目标价；QXO跌7.5%创一年新低，花旗下调目标价至25美元。全文未披露加减仓，只解释涨跌归因。
作者以持仓复盘视角审视本周，AI变现叙事与新建衍生品头寸贡献主要涨幅，油价与创52周新低个股拖累表现，年迄今仍领先标普500指数57个基点（中性）。
代表账户上周跌0.02%，跑输标普500的1.26%涨幅；年初至今涨11.93%，仍领先标普500指数57个基点。
业绩对照：上周（07/02-07/10）Opportunity Equity代表账户费后收益-0.02%，同期标普500为+1.26%；本月至今与本季至今均为+1.56%（标普500为+1.05%）；年初至今11.93% vs 11.36%。长周期看，1年（29.27% vs 22.07%）与3年（25.59% vs 21.39%）明显跑赢，5年（5.63% vs 13.25%）与10年（14.92% vs 15.45%）落后；成立以来（2000/6/26起，年化）为8.76% vs 8.53%。
| 时间段 | Opportunity Equity代表账户（费后） | 标普500 |
|---|---|---|
| 上周（07/02-07/10） | -0.02% | 1.26% |
| 本月至今 | 1.56% | 1.05% |
| 本季至今 | 1.56% | 1.05% |
| 年初至今 | 11.93% | 11.36% |
| 1年 | 29.27% | 22.07% |
| 3年 | 25.59% | 21.39% |
| 5年 | 5.63% | 13.25% |
| 10年 | 14.92% | 15.45% |
| 成立以来（年化，2000/6/26起） | 8.76% | 8.53% |
本周收益结构呈两极分化：AI权重股与一只季内新建立、名称尚未披露的衍生品头寸贡献了主要涨幅，拖累则来自创52周新低的个股、受原油价格冲击的航空股以及消息面平淡的医药/特许权费类持仓。作者以事件与券商评级变动解释个股涨跌，全程未披露任何加减仓操作，属持仓方视角的周度归因复盘。
Meta周涨14.8%，一举突破50日、100日与200日均线，AI变现叙事全面点燃。
Nvidia周涨8.3%并突破50/100日均线，美银维持350美元目标价（66%上行空间）；Crocs创52周新高，FBTC随比特币上涨3.7%而走强。
QXO周跌7.5%至52周新低，花旗将目标价从28美元下调至25美元，但仍维持买入评级。
UAL周跌5.5%，布伦特原油周涨5.9%成为直接导火索；Precigen（含2034权证）与Royalty Pharma同步收跌。
| 标的 | 方向 | 作者态度一句话 | 关键数据 |
|---|---|---|---|
| Meta Platforms Inc.（META） | 未明示 | 视为本周最大单一正贡献，AI变现潜力重估驱动上涨 | 周涨14.8%，突破50/100/200日均线；计划自研AI芯片，2027年数据中心容量翻倍至14GW，推出Muse Spark API定价低于竞对 |
| Nvidia Corp（NVDA） | 未明示 | 获美银力挺，认为定价权与规模优势被低估 | 周涨8.3%，突破50/100日均线；美银目标价350美元，对应66%上行空间 |
| Crocs, Inc.（CROX） | 未明示 | 消息面平淡背景下创新高，走势积极 | 周涨6.0%，创52周新高 |
| Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC） | 未明示 | 跟随比特币上涨走强 | 周涨3.9%，比特币周涨3.7% |
| 新持仓（衍生品，名称未披露） | 新建仓 | 季内建立，为最大单一正贡献之一，但细节未披露 | 周涨44.8%，原文仅以「New Security*」标注 |
| QXO Inc.（QXO） | 未明示 | 券商下调目标价与股价创新低同步，价格动能偏弱 | 周跌7.5%，创52周新低；花旗目标价28→25美元，对应67%上行空间，维持买入 |
| United Airlines Holdings, Inc.（UAL） | 未明示 | 油价上涨压制股价，但卖方对盈利仍有期待 | 周跌5.5%；布伦特原油周涨5.9%；摩根士丹利目标价182→185美元，对应47%上行空间 |
| Precigen, Inc.（PGEN） | 未明示 | 消息面平淡，下跌缺乏公司层面利空 | 周跌5.7% |
| Precigen, Inc. Warrant 2034 | 未明示 | 跟随正股同步走弱 | 周跌6.2% |
| Royalty Pharma plc（RPRX） | 未明示 | 自52周高位回落，消息面平淡，更接近技术性回调 | 周跌2.3% |