Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告展示了Oakmark两只基金截至2019年底的业绩。简单说，这两只基金长期（10年以上）年化回报约12%，表现不错；2019年一年涨了约27%，说明当年价值股（买便宜股票的策略）很吃香。但其中一只基金过去5年回报只有4.3%，比另一只低不少，提醒我们即使同一家公司的基金，表现也可能差别很大。对普通投资者来说，关键是长期持有、选费率低的基金（这里费用不到1%），但也要注意别押注太集中。
Oakmark 基金报告展示了截至2019年12月31日的业绩表现。Oakmark Fund（自1991年8月5日成立）的年化回报率为12.48%，近1年回报26.98%，近3个月11.33%，总费用率0.92%，净费用率0.88%。Oakmark Select Fund（自1996年11月1日成立）的年化回报率为11.56%，近1年回报27.69%，近3个月11.47%，总费用率1.07%，净费用率1.00%。核心观点是两只基金均实现长期正回报，短期表现强劲，费用率较低，体现了价值投资策略的有效性。
本章节呈现了 Oakmark Fund 和 Oakmark Select Fund 截至2019年12月31日的业绩数据，包括长期、中期和短期回报率，以及费用率。市场环境处于2019年美股反弹尾声，价值投资策略在短期表现强劲。
报告隐含的核心论点是：两只基金均实现了长期正回报，短期表现优异，且费用率较低，验证了价值投资策略的有效性。反直觉点在于，尽管5年期回报率（Oakmark Fund 8.82%，Oakmark Select Fund 4.30%）低于10年期，但1年期回报率（26.98%和27.69%）显著高于长期均值，表明近期市场风格可能有利于价值股。
数据直接来自基金业绩表，无额外分析。关键对比数据如下：
| 指标 | Oakmark Fund | Oakmark Select Fund |
|---|---|---|
| 成立日期 | 1991年8月5日 | 1996年11月1日 |
| 自成立以来年化回报 | 12.48% | 11.56% |
| 10年年化回报 | 12.43% | 10.60% |
| 5年年化回报 | 8.82% | 4.30% |
| 1年年化回报 | 26.98% | 27.69% |
| 3个月回报 | 11.33% | 11.47% |
| 总费用率 | 0.92% | 1.07% |
| 净费用率 | 0.88% | 1.00% |
数据表明：两只基金长期回报接近（12.48% vs 11.56%），但Oakmark Select Fund 5年期回报显著偏低（4.30%），暗示其持仓在2015-2019年期间表现相对疲软。1年期回报均超过26%，显示2019年价值股反弹强劲。
本章节未提及具体公司或资产，仅涉及两只基金本身。Oakmark Fund 和 Oakmark Select Fund 均为 Oakmark 旗下价值型基金，前者成立更早、规模更大，后者费率略高。
对投资者而言，该数据表明：