Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告讲的是2015年市场很糟糕，很多人因为恐怖袭击、油价大跌、政治乱象而恐慌。但作者认为，这些短期事件其实很少真正影响一家公司的长期价值。对普通投资者来说，关键不是跟着情绪跑，而是看公司本身值多少钱。当别人因为害怕而低价卖出时，反而是买入的好机会。这篇值得一看，因为它教你在市场恐慌时保持冷静，不被新闻牵着走。
Oakmark 国际基金在2015年第四季度实现正回报，但全年仅Oakmark International Small Cap Fund录得正收益，美元走强自2014年中起持续对海外股票基金构成负面货币影响。报告指出，2015年全球政治领导力真空、恐怖袭击（如法国《查理周刊》事件）、希腊选举、巴西政治危机、能源及大宗商品价格低迷、BRIC经济体放缓（尤其中国增速减缓）以及ISIS扩张等事件导致市场情绪悲观，股价短期反映负面情绪。然而，报告认为存在乐观因素：低能源价格利好消费者，欧元区通过边缘国家（爱尔兰、西班牙、葡萄牙）改革、希腊局势稳定、欧元贬值及宽松货币政策逐步复苏，阿根廷和委内瑞拉改革派
本章回顾了2015年第四季度及全年的市场表现，指出尽管Oakmark国际基金在四季度录得正回报，但全年仅小型股基金实现正收益。报告重点分析了2015年全球宏观环境中的负面情绪（如政治领导力真空、恐怖袭击、大宗商品价格低迷）与潜在乐观因素（如低能源价格利好消费者、欧元区复苏、改革派胜选），并强调投资者应超越短期情绪波动，专注于企业内在价值。
作者的核心投资论点是：宏观和地缘政治事件很少长期影响企业价值，投资者应忽略这些“干扰因素”，专注于内在价值评估，利用短期交易者的情绪波动在低价时买入、高价时卖出。 这一判断逆市场共识——2015年市场普遍因负面事件而悲观，但作者认为这些情绪恰恰为长期投资者创造了买入机会。
本章未提及具体公司或资产，而是以基金整体视角分析宏观环境。Oakmark International Funds（包括Oakmark International Fund和Oakmark International Small Cap Fund）是讨论主体，其中小型股基金全年录得正收益，而大型股基金全年为负。