Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇是橡树资本2012年第三季度的市场评论，主要展示了两只国际基金过去1年、5年和10年的回报数据。对普通投资者来说，核心信息是：虽然这两只基金在5年周期里亏了钱（因为经历了金融危机），但坚持持有10年却获得了超过10%的年化收益。这说明长期投资能扛过短期波动，但前提是你要有耐心，别在低谷时赎回。费用率（每年1%左右）也会吃掉一部分收益，值得留意。
Oakmark 国际基金与国际小盘基金截至2012年9月30日的业绩表现：国际基金10年年化回报10.75%，5年-0.11%，1年17.40%，费用率1.06%；小盘基金10年年化12.34%，5年-1.87%，1年13.15%，费用率1.38%。报告核心观点是两只基金长期回报显著，但近5年受市场波动影响为负收益，短期反弹强劲，费用率处于行业中等水平。
本章节呈现了Oakmark国际基金与国际小盘基金截至2012年9月30日的业绩数据，包括长期（10年）、中期（5年）和短期（1年）的年化回报率，以及费用率。这为投资者评估两只基金在不同市场周期下的表现提供了基础。
作者通过数据展示，强调两只基金在长期（10年）实现了显著的正回报，但中期（5年）受市场波动影响录得负收益，而短期（1年）则出现强劲反弹。这暗示了基金策略在长期有效，但需承受中期波动风险。反直觉之处在于，尽管5年回报为负，10年回报仍保持两位数，说明长期持有能平滑短期波动。
数据直接支撑了上述观点，具体回报率如下表所示：
| 基金名称 | 10年年化回报 | 5年年化回报 | 1年年化回报 | 费用率（截至2011年9月30日） |
|---|---|---|---|---|
| Oakmark International Fund | 10.75% | -0.11% | 17.40% | 1.06% |
| Oakmark International Small Cap Fund | 12.34% | -1.87% | 13.15% | 1.38% |
本章节未提及具体公司或资产，仅聚焦于两只基金的整体业绩数据。基金本身是投资工具，而非直接持有标的。
对投资者而言，这些数据表明：