Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告说，现在买国际股票，尤其是那些价格便宜的价值股（股价低于公司实际价值的股票），可能是个好机会。因为价值股和热门成长股（股价高但增长快的股票）之间的价格差距已经拉得很大，历史上这种时候买入价值股往往能赚钱。不过，报告也提醒了风险：如果你买的是小公司的股票（小盘股），波动会更大，而且基金可能只集中投资少数几只股票，所以涨跌都很猛。另外，买外国股票还要承担汇率、政策变动等额外风险。总之，有机会但风险不小，适合有耐心、能承受波动的投资者。
Oakmark投资组合经理David Herro指出，当前国际股票市场存在显著的价值投资机会，主要基于价值股与成长股之间的价格离散、小盘股领域及市场波动性等因素。报告强调，国际小型股基金因持股集中（通常投资于相对少数股票），单一证券的涨跌对基金净值影响更大，虽可能带来长期回报，但也增加了波动性。此外，投资外国证券面临汇率波动、监管差异、交易成本高及政治风险等挑战，而价值股可能在某些时期表现不及成长股。
本章讨论国际股票市场当前为何具备价值投资机会。报告指出，价值股与成长股之间的价格离散、小盘股领域以及市场波动性等因素，共同构成了价值投资的有利环境。
作者（David Herro）明确判断：国际股票市场当前存在显著的价值投资机会。反直觉之处在于，尽管市场整体波动，但价值股与成长股之间的估值差距已扩大至历史极端水平，这为逆向布局提供了窗口。
| 风险类别 | 具体内容 |
|---|---|
| 汇率波动 | 货币价值变动影响回报 |
| 监管与会计差异 | 不同监管、会计准则、交易惯例及信息可用性 |
| 交易成本 | 通常高于美国市场 |
| 政治风险 | 地缘政治不确定性 |