这篇讲的是投资机构Ribbit Capital创始人Micky Malka的观点。他认为金融科技（用科技做金融）2012到2023年的第一阶段已经结束，现在必须主动改变，聚焦AI、加密货币和“网格”（指知识、财富、电力三大系统的融合）才能进入下一阶段。他看好Robinhood（股票交易App，曾在2021年危机中获Ribbit注资5亿美元）、Coinbase（加密货币交易所，Ribbit早期投资）和NuBank（巴西数字银行，创始人从斯坦福招人，早期低调7年）。他强调“多元化就是缺乏信念”，投资要集中。
Ribbit Capital创始人Micky Malka在节目中提出“fintech已死”的颠覆性观点，认为金融科技已进入新阶段，核心驱动力转向AI、加密货币和网络状态（network states）对知识、财富和权力的重构。他提出“网格”（grid）理论，强调数字身份、代币化和稳定币（stablecoins）将重塑现代经济。Malka分享了Robinhood、NuBank等投资案例，指出Ribbit坚持无标签化投资哲学，并认为数字艺术和NFT是文化技术变革的早期信号。他呼吁投资者杀死过去成功的自己，拥抱适应性变革，并强调品牌和团队建设在危机管理中的关键作用。
Ribbit Capital创始人Micky Malka是一位从委内瑞拉成长起来的连续创业者，2012年创立Ribbit Capital。本期核心观点："Fintech已死"——Malka认为金融科技2012-2023年的第一阶段已经结束，现在必须主动改变游戏规则，聚焦AI、加密货币和"网格"（grid）三大要素的融合，才能进入下一阶段。
Malka认为，投资机构最致命的陷阱是被自己定义的策略所束缚，Ribbit从第一天起就刻意避免这一点。
Ribbit的创立始于2011年Malka完成第四家创业公司后的反思。他花了一年时间环游世界，与认识的创业者交流，最终决定"不想做VC，不想被称为投资者"。核心原则包括：
关键数据：2012年成立时，Ribbit是唯一在基金文件中明确允许购买加密货币的机构——"其他人做不到，因为他们没有获得许可"。
Malka在2023年Ribbit年度会议上展示了一张幻灯片：一个墓地上写着"Fintech 2012-2023"，宣告这个时代终结。
Malka解释："要玩无限游戏，你必须不断自我革新。一旦你领先了，就要改变规则让自己重新落后——因为追赶比领先更有趣。"
他提出了一个金字塔框架预测行业格局：
Malka强调："多元化就是缺乏信念，不是投资哲学。"
Malka提出"网格"概念：数据/知识网格、金融/财富网格、电力网格正在500年来首次深度融合，创造前所未有的投资机会。
历史类比："印刷术本身不是事件——它之所以重要，是因为它能印刷此前数百年积累的所有知识。AI就是今天的印刷术，但它之所以可能，是因为过去30年我们数字化了所有内容。"
三个网格的融合：
1. 知识网格（互联网/数据）：AI正在将数字化内容token化
2. 财富网格（金融系统）：加密货币和智能合约正在将货币token化
3. 电力网格（能源）：越来越去中心化的电力为前两者提供动力
Malka认为艺术是观察这一趋势的先行指标："艺术家总是领先于社会。他们用AI的方式与硅谷工程师不同，用NFT作为所有权分配的方式，用动态艺术表达世界的变化。"
Malka认为，没有token化的数字身份，个人将无法连接到知识网格和财富网格，无法实现自我增强。
他以印度为例：先建立Aadhaar生物识别身份系统（覆盖12亿人），然后开启UPI支付网格，再开启电商网格——"如果没解决身份这个第一块拼图，后面都不会发生。"
关于稳定币：Malka将其类比为"数字时代的旅行支票"——他小时候在委内瑞拉，母亲每周去银行排队购买美国运通旅行支票来保值。"稳定币是今天世界任何地方的即时美元，成本为零，由美国国债支持。"
关键数据：
Malka对Visa的评价："对它们来说这是个问题。但Visa的CEO Ryan McInerney理解这一点，正在努力接入加密轨道。而Jamie Dimon说'这都是邪恶的'——他同时在运行JPM Coin——他在保卫城堡，那是他的职责。"
Malka讲述了2021年1月GameStop事件中，Ribbit如何在9个月前就准备好了紧急融资条款，并在关键时刻向Robinhood注资5亿美元。
关键时间线：
Malka的反思：
1. "CEO非常孤独——如果没有过去7-8年建立的关系，那个电话不会打来"
2. "我们犯了一个错误：没有花足够时间理解品牌后果——Robinhood成为GameStop事件的'童星'，花了两年半才走出PTSD"
Malka办公室有一张餐巾纸，上面写着评估人的五个标准：科学家的能量、传教士的信念、伙伴的心、运动员的梦想、所有者的痴迷。
关于信念："信念是最重要的特质之一。没有信念，你就会多元化——多元化就是缺乏信念。"
关于心："我们有过陷入争议的创始人——我们主动联系他们、见面、甚至在下一轮继续支持他们。为什么？因为我们有信念，我们真正了解他们作为人。"
关于持续进化："我想在进坟墓那天达到人生巅峰。烧掉带你走到今天的桥——让你走到今天的东西不会带你去下一个地方。"
关于集中度：当被问及Ribbit 2.0会做什么不同时，Malka回答："我会更加集中。你不需要做50件事来表达一个观点。"
| 标的 | 嘉宾态度 | 关键数据 |
|---|---|---|
| Robinhood | 看好（复合者案例） | 创始人Vlad Tenev和Baiju Bhatt从26岁开始创业；2021年1月危机中需要30亿美元抵押品；花了2.5年走出PTSD |
| Coinbase | 看好（早期投资） | 2013年Ribbit帮助获得首个银行账户（硅谷银行）；Brian Armstrong和Fred Ehrsam团队 |
| NuBank | 看好（复合者案例） | 创始人David Velez；从斯坦福商学院同学中招募人才；早期7年保持低调；至今在财报电话中传达的信息与14年前一致 |
| Walmart（OneApp合资） | 看好（主动构建） | 与CEO Doug McMillon合作；Ribbit发现Walmart金融产品中的两个bug并获得20美元"bug bounty"；OneApp是Walmart店内手机支付的唯一方式 |
| Visa | 中性（面临挑战） | CEO Ryan McInerney理解加密趋势；正在与Solana合作token化 |
| JPMorgan | 中性（防御姿态） | CEO Jamie Dimon公开批评加密货币但运行JPM Coin |
1. "Fintech已死"——Malka：2012-2023年的金融科技第一阶段结束，3,000家公司中只有50家会成为未来15年的复合者。主动改变游戏规则比保持领先更重要。
2. "网格融合是500年一遇的机会"——Malka：知识、财富、电力三个网格正在同时融合，上一次类似事件是15世纪的印刷术。AI是今天的印刷术，但它之所以可能，是因为过去30年我们数字化了所有内容。
3. "稳定币是数字时代的旅行支票"——Malka：2,000亿美元的市场规模，用户愿意放弃4%-4.5%的收益来持有。月交易量已可与Visa网络对比。
4. "没有token化的身份，你无法连接到网格"——Malka：印度Aadhaar系统（12亿人指纹识别）→UPI支付网格→电商网格的路径证明，身份是基础设施的第一块拼图。
5. "多元化就是缺乏信念"——Malka：不要用"分散风险"来掩盖没有深入研究的判断。集中度越高，你能产生的影响越大。
6. "烧掉带你走到今天的桥"——Malka：让你成功的东西不会带你去下一个地方。他引用高中同学聚会："有些人高中就达到了人生巅峰——我不想那样。"
7. "危机中，帮他们做出第一个决定"——Malka：当创始人打来求救电话时，他们往往知道答案，只是卡在第一步。从外部帮他们解锁第一个决策，剩下的就会自然展开。
8. "艺术是未来的先行指标"——Malka：艺术家用AI、NFT和动态表达的方式，预示着商业世界将如何被重塑。CryptoPunks社区比法拉利车主社区更紧密——这是"网络国家"的雏形。