这篇讲的是无聊猿游艇俱乐部（BAYC），它不只是卖数字图片，而是给买家一张“会员卡”——加入社区、拥有版权、还能分钱。嘉宾Eric Golden（前基金经理，也是BAYC持有者）觉得NFT正在变成一种新资产，最靠谱的那些值得长期拿。重点提了三个：BAYC（最便宜的猿要15万美元，项目方已赚超1亿美元）；CryptoPunks（被看作NFT界的黄金，但版权归原创作者）；Axie Infinity（一种“玩游戏赚钱”的游戏模式）。注意：NFT是数字收藏品，蓝筹指最靠谱的资产。
Bored Ape Yacht Club（BAYC）作为NFT项目和文化现象，核心价值不仅在于稀有数字艺术，更在于构建强大的会员社区。前Fidelity投资经理Eric Golden分享其拥有Bored Ape的动机，并分析NFT的价格层级、稀有度分布及交易流动性。BAYC通过IP所有权、路线图和DAO治理实现差异化，会员社区主导项目方向。讨论还涉及NFT的底层实用性、同质化代币（fungible tokens）的整合，以及铸造机制中智能合约如何组合生成稀有NFT。报告指出，BAYC的创新在于自下而上的品牌建设，并探讨NFT是否从投机演变为可投资资产，以及区块链基础设施是否继续依赖Ethere
嘉宾 Eric Golden（前 Fidelity 投资经理、Bored Ape 持有者）以持有人第一视角拆解 BAYC 项目。BAYC 的核心创新不是数字艺术，而是让消费者真正成为「所有者」——社区成员拥有 IP、参与治理、共享经济收益，这种自下而上的品牌建设模式可能重塑创作者与消费者之间的关系。
Golden 描述自己购买 Bored Ape 的动机：「这不仅仅是买一件艺术品挂墙上，而是加入一个社区的象征。」他最初渴望 CryptoPunks，但进入其 Discord 后感到自己是「冒牌货」——那些成员从 2010 年就开始持有比特币，而 BAYC 的社区氛围完全不同。
BAYC 的叙事基础是一个虚构场景：如果所有人在加密投资中暴富后会做什么？答案是「建一个很酷的酒吧和俱乐部，和朋友们一起玩」。这个「蓝领项目」（起步价 0.08 ETH，约 $200，而 MeBits 约 $8,000）吸引了那些「想成为朋克但还不是朋克」的人群。
> "With my Ape, I could speak in a way that immediately got me into a circle of people I wanted to associate with and I wanted to learn from."（意即：持有 Ape 让我立刻进入了一个我想交往和学习的圈子。）
读者应注意：Golden 是 BAYC 持有者，其叙述带有持仓方视角，对社区氛围的描述可能偏向正面。
当前价格区间（录制时）：
稀有度分布：
稀有度创造的社区现象：
| 价格层级 | 当前范围 | 特征 |
|---|---|---|
| 地板 | ~$140,000-$150,000 | 普通特征 |
| 中档 | 数十万美元 | 部分稀有特征 |
| 稀有 | 数百万美元 | 金毛、皇冠等极稀有组合 |
空投机制：
收入来源：
品牌路线图 2.0：
Golden 强调：「没有风险投资，他们仅凭社区就积累了超过 $1 亿的资产负债表。」
模式一：创作者保留版权（Larva Labs / CryptoPunks）
模式二：IP 归持有者，品牌归创作者（BAYC）
模式三：完全去中心化
实际案例：当有人复制猿时，社区会自发在 Twitter 上维权（「他们在冒充我」）；而 CryptoPunks 曾成功要求 OpenSea 下架一个镜像翻转的项目。
当前估值方法：
三种投资路径：
| 路径 | 逻辑 | 风险 |
|---|---|---|
| 长期持有蓝筹 | 押注 Web3 和 NFT 成为主流入口，持有 10-20 年 | 方向性判断错误 |
| 做市/套利 | 当前 BAYC 买卖价差约 5-70 ETH（$20,000-$30,000），流动性差但套利空间大 | 市场深度不足 |
| 投机/彩票 | 追逐新项目，类似每日梦幻体育 | 高风险，需用可承受损失的资金 |
关键判断：「我认为我们正在见证一个新资产类别的形成。」
Ethereum 的地位：
其他链的适用场景：
决策框架：
| 标的 | 嘉宾态度 | 关键数据 |
|---|---|---|
| Bored Ape Yacht Club | 看好（持有者视角） | 地板价 35 ETH（~$150K）；最高成交 $2.7M；项目收入超 $1 亿 |
| CryptoPunks | 中性（作为参照物） | 被视为「NFT 领域的黄金/国债」；Larva Labs 保留版权 |
| MeBits | 中性 | 发行价 ~$8,000；与 BAYC 存在「文化战争」 |
| CyberKongs | 看好（创新模式） | 首创「持有即挖矿」——持有 NFT 可赚取代币，代币可合成下一级 NFT |
| NBA Top Shot (Dapper Labs) | 看好 | 零交易费、支持信用卡；Flow 链，当前封闭环境 |
| Axie Infinity | 看好（趋势） | 代表「Play-to-Earn」游戏模式 |
| Zed Run | 中性 | 38,000 匹马，每天 10-20 场比赛；使用 Matic/Polygon |
1. 「你的猿就是你的 Amex 黑卡」（Gargamel 语）——BAYC 创始人之一。一位社区成员随后真的制作了印有自己猿的实体黑卡。这体现了社区「自下而上」的创新活力。
2. NFT 估值无法用传统 DCF，只能做相对价值比较（Golden）——他将 CryptoPunks 视为「黄金/国债」，BAYC 的价格相对于 Punk 的比值是核心参照系。当前缺乏衡量无形资产的会计工具。
3. BAYC 的三种 IP 框架是 NFT 行业的分水岭（Golden）——从 Larva Labs 保留版权，到 BAYC 将 IP 给持有者但保留品牌，再到完全去中心化。这决定了持有者的商业权利和项目方的收入模式。
4. 空投机制让早期持有者「回本」（Golden）——每位原始持有者通过血清空投获得 $15,000-$60,000 价值，加上之前的狗空投（$15,000-$20,000），已覆盖初始投资。但 Golden 警告这种模式不可持续，否则会滑向庞氏。
5. 「消费者感觉自己是所有者」是 Web3 的核心突破（Golden）——绕过风险投资、中间商，创作者直接连接消费者。他以 Taylor Swift 为例：理论上可以绕过 Ticketmaster、Live Nation 等中间商直接与粉丝互动。
6. NFT 正在从纯投机演变为三类投资资产（Golden）——长期持有蓝筹、做市套利、投机彩票。当前买卖价差高达 $20,000-$30,000，流动性差但套利空间大。
7. 蓝筹 NFT 永远留在 Ethereum，实用型 NFT 需要其他链（Golden）——高价值（六到七位数）用 Ethereum，一次性活动门票等用 Solana/Matic 避免 gas 高峰。
8. BAYC 的「自下而上品牌」模式可能重塑商业（Golden）——先有社区，再有品牌，社区成员自发创造价值（黑卡、子群体、商业合作）。这与传统「先有产品再有分销」的路径完全相反。