这篇讲的是Baillie Gifford旗下一只投资科技和成长型公司的基金Schiehallion的月度成绩单。基金过去一年涨了58.9%（按资产净值算），但股价涨得更多（84.9%），说明市场对它的预期很乐观。不过长期看，股价涨幅远低于资产净值，存在折价问题。前十大持仓占六成多，最重仓的是Bending Spoons（一家意大利App开发商，占18.7%），其次是SpaceX（太空探索公司，8.9%）和Tekever（无人机公司，7.5%）。基金没有披露经理人对市场的看法，也没有增减仓操作。
Schiehallion Fund Limited（截至2026年8月31日）是一家专注于投资具有变革性增长潜力的后期私营企业的封闭式基金，旨在通过长期少数股权实现资本增值。核心观点是基金表现强劲，但股价相对资产净值存在折价。重要结论包括：总资产为25.5772亿美元，无借款；每股资产净值（NAV）为249.35美分，股价为220.00美分，折价率为11.8%。过去一年股价回报率为84.9%，NAV回报率为58.9%；五年期股价回报率仅1.9%，而NAV为47.2%。投资组合中58.0%为私募资产，35.3%为公开资产，前十大持仓占62.8%，包括Bending Spoons（18.7%）、S
本月基金NAV回报+58.9%（1年），股价回报+84.9%（1年），均大幅跑赢基准（未披露基准名称及数值）。 年内累计数据未单独披露，但离散业绩表显示截至2026年6月30日的12个月中，股价回报+68.1%，NAV回报+58.4%。
| 口径 | 1年 | 3年 | 5年 | 自成立（2019.3.27） |
|---|---|---|---|---|
| 基金（股价） | +84.9% | +272.9% | +1.9% | +95.6% |
| 基金（NAV） | +58.9% | +134.9% | +47.2% | +150.6% |
| 超额（股价-NAV） | +26.0% | +138.0% | -45.3% | -55.0% |
报告未披露本月（8月）的持仓贡献/拖累明细，仅提供截至8月31日的持仓结构。前十大持仓占62.8%，集中度较高。
| 标的 | 仓位占比 | 备注 |
|---|---|---|
| Bending Spoons | 18.7% | 最大持仓，超1/6资产 |
| Space Exploration Technologies | 8.9% | 第二大持仓 |
| Tekever Holdings SA | 7.5% | 第三大持仓 |
| ByteDance Ltd. | 6.8% | 第四大持仓 |
| Anthropic | 6.1% | 第五大持仓 |
| Databricks | 4.2% | 第六大持仓 |
| Stripe | 3.0% | 第七大持仓 |
| Wayve | 2.9% | 第八大持仓 |
| Affirm | 2.4% | 第九大持仓 |
| Mottu Holding | 2.3% | 第十大持仓 |
报告未对任何具体标的展开评论，仅列出持仓数据。
【未明示】报告未包含经理人对市场、行业或主题的判断。仓位结构线索：私募资产占58.0%，公开资产占35.3%，净流动资产6.7%。无杠杆（借款为0）。无净敞口、多空比或杠杆变化数据。
报告未披露本月任何新建仓、加仓、减仓或清仓操作。行业分布：科技（47.9%）、工业（21.6%）、电信（9.3%）、非必需消费（4.4%）、金融（3.7%）、医疗（2.2%）、必需消费（1.5%）、基础材料（1.4%）、能源（0.4%）、房地产（0.2%）。地域分布：北美（42.4%）、欧洲（36.0%）、亚洲（11.5%）、南美（2.5%）、澳大拉西亚（0.3%）。