本季度业绩符合预期但偏弱，主要受中东地缘政治和定价压力拖累。

有机增长3%，调整后营业利润率22.3%（+70bps），调整后EPS $3.72（+19%）。

HWC健康增长6%、财富增长4%，Career因中东下滑3%；R&B增长2%，新业务低于预期。AI和Newfront整合加速，推出Rewards AI、Neuron操作系统等，实现90%背书处理时间缩短。

管理层维持HWC中个位数增长，但将R&B和ICT指引收窄至中个位数。重申R&B未来两年年均100bps利润率扩张。

亮点：4月新业务恢复常态增长，AI工具提升生产力；风险：中东不确定性持续，定价竞争加剧。