超预期，创纪录营收和自由现金流，核心因油气产量创新高及高油价。

关键数据：总收入2.46亿美元，同比+31%；油气产量39,700桶/日，同比+20%；产水权利金490万桶/日，同比+15%。

业务进展：披露Chevron的Project Kilby大型发电设施支持数据中心，验证Permian为AI枢纽；收购Shackelford/Jones County超1万英亩土地；洽谈25吉瓦项目。Orla 2b脱盐设施建成调试，冷冻脱盐可服务芯片冷却及淡水回用。

指引：重申全年资本开支6500-7500万美元；预期近期达成至少一项重大最终协议。

信号：管理层对数据中心和脱盐极度乐观；但水销售受气价疲软拖累，环比-19%。