Sysco Q4 2026业绩超预期，管理层对2027财年给出9%-11%的调整后EPS增长指引，并宣布了由AI驱动的1亿美元年内成本节约计划。

关键数据Q4营收增长4.7%至超220亿美元，调整后EPS为1.53美元，超出此前预期。美国食品服务（USFS）本地客户销量增长2.6%，国际业务调整后营业利润增长15.7%，连续第11个季度实现两位数增长。

业务进展本地业务增长加速，6月为季度最强月份，且全年本地客户销量从上半年的0.5%增长提升至下半年的2.9%。Sysco自有品牌渗透率提升30个基点至46.4%，其中价值型产品销售额增速是整体业务的4倍。AI销售工具AI360提升了销售人员的生产力和客户渗透率，公司独立客户业务增速快于行业整体。国际业务在所有地区均实现销量增长，调整后营业利润率从2022年的约2%翻倍至2026财年的4%以上。

指引与展望2027财年指引：营收增长6%-7%至约900亿美元，USFS本地销量增长约2.5%，调整后EPS增长9%-11%至5.02-5.12美元。该指引包含第53周约2%的贡献，剔除后EPS增速处于长期增长算法的高端。公司推出AI驱动的效率改善计划，预计在2027财年实现1亿美元的年内成本节约（运行率约1.6亿美元）。Q1调整后EPS预计为1.18-1.20美元。

风险/亮点信号管理层对Restaurant Depot收购案获得批准保持信心，预计在2027财年第三季度完成。公司暂停了股票回购，但承诺通过强劲现金流快速去杠杆。管理层认为，AI转型和成本节约计划足以抵消回购暂停对EPS的影响，并有望在未来推动利润率持续扩张。