Sea Ltd Q2 2026业绩超预期，管理层披露总营收同比增长48%至78亿美元，调整后EBITDA达9.17亿美元，三大业务均实现强劲增长。

关键数据：Shopee GMV同比增长28%至383亿美元，调整后EBITDA达2.55亿美元；Monee贷款余额同比增长52%至111亿美元，90天不良率稳定在1.0%；Garena预订收入同比增长15%至7.64亿美元。

业务进展：Shopee新买家月均增长超35%，广告收入增超70%，直播与短视频订单增超50%。ShopeeVIP会员达1500万，贡献亚洲24%的GMV。Monee新增530万首次借款人，活跃信贷用户超4000万，菲律宾贷款余额突破10亿美元。Garena的Free Fire日活超1亿，新获《Palworld Online》和《Monster Hunter Outlanders》全球发行权。

指引与展望：管理层维持Shopee全年GMV增长约25%的指引，并上调全年调整后EBITDA目标至超10亿美元，意味着下半年盈利将高于上半年。

风险/亮点信号：管理层指出巴西市场增长强劲但汇率存在逆风，Monee信贷拨备因产品组合变化（离店SPL和巴西业务占比提升）而增加，但资产质量保持稳定。