Millrose Q1 2026业绩符合预期，核心受益于合同性收入模式稳定，不受市场波动影响。

关键数据：AFFO为1.259亿美元（每股0.76美元），股息完全覆盖；投资资本增至87亿美元，环比提升2.4%。

业务进展：新增两家对手方（含一家前十大建筑商），31%投资组合已脱离Lennar主协议；信用设施升级为无担保结构，流动性升至15亿美元，支持持续扩张。

指引：管理层维持全年指引，强调资本部署渠道强劲，无需调整预期。

亮点信号：管理层语气积极，认为行业资本效率转变是长期趋势，公司竞争壁垒在复杂环境中持续加固。